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【明報專訊】第3季的營運數據畢竟已滯後數月，未必可準確反映現况，市場預期踏入第4季，內地零售商的銷售數據應可改善。不過投資者若要入市，仍需三思而後行，皆因市場一早已對第4季復蘇進行了一輪炒作，內需股上升空間可能已不多。多隻內需股第3季表現都不見起色，但由於去年尾基數低，將有利今年4季度的銷售數據。從事百貨業的華地控股（1700）對分析員表示，10月至11月頭半個月，同店銷售已錄得中雙位數升幅，而茂業國際（0848）亦稱第4季同店按季有所改善。
分析員：股價已反映復蘇情况
凱基證券分析員郭琦認為，去年4季度基數低且今年北方冬天來得早，令今年11月零售股的銷售普遍較3季度回升。不過到12月這個趨勢又會放慢一些，因為去年冬天來得晚，推高了去年12月的基數。
除了基數原因，內地整個零售市場的消費情緒其實沒有出現改善，從商場人流基本未有增加就可以看出。郭認為，市場早前已開始炒零售股4季度復蘇，股價已差不多反映此情况。如此說來，內需股是否已不宜沾手？事實上，一向以高派息比率見稱的體育股，或者仍值得憧憬。建銀國際消費行業分析師程惠嫻認為，除非現金流惡化，否則體育股可望繼續維持相若派息比例。「體育行業最差的時候已過，當時都沒有減少派息，為何現在才來減？」
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