按時調配投資組合

【明報專訊】在香港，部分投資者會選擇投資相連保險計劃（投連險）作長遠理財策劃，早前的篇幅已向讀者提供一些可供參考的理財「貼士」，包括認識影子基金方式或直接基金方式、延遲投資的成本及選擇基金的準則等，除了運用以上貼士外，投資者更要明白定期為投資組合重整比重（Rebalancing）及整合投資計劃的重要性，才可有效地管理長遠投資組合。


捕捉大型升跌浪 回報更佳

部分投資者認為其投資組合表現未如理想，除了與所揀選的市場及基金有關之外，最主要原因可能是他們多年來都沒有定期檢討自己的投資組合，升市跌市都沒有為投資組合重整比重。舉例說，投資者A在2008年設定的投資分佈為30%股票和70%債券，在2008年的金融海嘯過後，環球股市大幅下挫，其投資組合的比重仍維持不變，這個偏重於債券的投資組合，在其後股票市場的反彈亦未能捕捉升浪，回報自然未如理想。


相反，如在2007年的大牛市，股票市場的表現遠遠跑贏債券市場，股票的比重將不斷增加，投資者若未有作出適當的分配，長遠來說，投資組合的波幅及風險亦會隨之上升。因此，投資者在此情况下需要重整投資組合，一方面可趁高沽出股票以鎖定利潤，另一方面是藉此控制高風險資產的比重，減低組合風險，確保組合不會因為市場變動，導致過度集中於某類型資產或市場及乎合原有投資目標。


投資者如發現投資組合比重與原先的投資目標出現偏差，可重整投資組合，並建議定期檢討組合比重，例如每年一次。此外，投資者亦可對不同資產及市場設定投資比重的上限及下限，每當某種資產的比重高出、低於其上限、下限時，便須立即檢討及要作出適當調整。


組合太分散 享受不了大額投資好處

除此之外，投資者有可能會認購多份不同的投資儲蓄計劃，以滿足各方面的財務需要。長遠來看，他們可能發覺太多投資儲蓄計劃卻會為自己帶來不便。舉例說，投資者B一直以來都會根據投資市况或自己的投資目標，更改自己的投資組合，但由於手持多份投資計劃，為投資組合重整比重時，要向每份投資計劃發出指示才可更改整體投資內容。同時，由於投資計劃分散，投資者B有可能享受不到大額投資計劃所帶來的好處，如較低的管理費用及交易費用。


投資者應仔細分析現有計劃，如兩者的收費及保障相類似，不妨考慮整合至單一投資計劃內，以換取更多的投資機會及減少處理投資的時間。另外，投資者在整合計劃時要考慮三項因素﹕（1）贖回現有計劃的成本、（2）新計劃的費用及（3）其他優點。現時市面上亦有保險公司提供整付形式的投連險供投資者選擇，除了提供多元化的投資選擇，有助投資者捕捉大市走勢外，成立計劃時的收費由0.5%至6%不等，以減低保單整合成本；同時，有計劃更提供額外單位獎賞，以彌補部分成立計劃及贖回現有計劃的費用。


（資料只作參考之用，不應被依靠作任何投資決定之建議。）


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