【明報專訊】過去兩個星期，市場熱話的是美國財政懸崖，但較少人留意到日本版的財政懸崖。日本執政民主黨一直未能跟在野自民黨取得協議批准發債支付明年的財赤。若然法案不能及時通過，政府將要在下一個財政年度大幅削減開支。日本經濟正陷於水深火熱之中，上星期公布的第3季國民生產總值比上季下跌0.9％，第4季亦難望好轉，極有機會繼續下跌。即是說日本經濟很可能於4年來第三次進入衰退。今個星期剛公布的10月出口下跌6.5％，遠差於預期的4.9％，更是連跌5個月。若於此時收緊政府開支，對經濟會是沉重的打擊。
經過多月談判，上星期五首相野田佳彥與自民黨達成妥協，宣布解散國會，下月16日舉行大選，換取自民黨通過批准發債。以現時民意調查顯示，民主黨只有12％支持率，自民黨則有29％支持率。因此自民黨首領前首相安倍晉三可望再度執政，再次成為首相。為了爭取選民支持，安倍在野田宣布解散國會前已大打經濟牌，提倡日本央行應進行無上限的量化寬鬆，定立3％的通脹目標，遏抑日圓匯價。種種措施都是針對挽救疲弱的經濟。匯市即時反應是日本央行政策將有重大改變，日圓兌美元一星期下跌超過2％，收報81.30，為6個月低位。
日本央行在本周會議後並無任何政策變動，購買資產總數維持在66萬億日圓。相信央行在大選前不會貿然調整政策。
81沽日圓買美元 止蝕80
筆者多次在本欄提及日本央行的貨幣政策過分保守，不能配合目前面對的經濟情况，致令日本長期困於通縮、衰退的惡性循環。安倍提倡的政策方向正確，但日本政治生態複雜，往往令政策難以執行，政府寸步難行。安倍若當選能否順利推行政策仍有變數。投資者要留意政局發展，但大選前市場對未來政策會有期望，日圓短期內會呈弱勢。投資者或可在81.00水平沽出日圓買美元，止蝕80.00。
何志俊
中信銀行國際財資部 香港企業業務主管
新聞類別
財經
詳情#
回應 (0)
