資金提早鎖利 高息磚頭旺至年底

【明報專訊】港股上周絕地反擊，反映恒指50天線支持具重大意義，且顯示中期上升勢頭持續。走勢上，短期已打開僵局，向高位突破，惟成交不足，兼資金態度保守，即使成功闖關，也未必能再走得太遠。因此，現階段只宜小注跟進，後市高息及磚頭股有望繼續領軍。


恒指月初升至22,149點高位後連跌兩周，上周回勇大升754點或3.56%，收報21,913點，距離高位僅200多點。不過，交投偏淡，日均成交依然不足500億元。據《明報》港股數據庫，升跌比率顯示市底持續轉好，上周上升比例有八成時間高於50%。全周計，升跌比率78比22，上升比例連續兩周低於50%後回升；升逾3%佔上升股份約五成，顯示向好的股份中有近一半股份僅錄得溫和升幅，並跑輸恒指。至於陽燭對陰燭，周三至周五陽燭佔比在五成以上逐步提升，上周五更高達七成，買盤動力強勁。


燃氣濠賭房託受捧 反映資金審慎

趨勢寬度同樣出現大逆轉，恒指國指成分股高於10天及20天線佔比，從近兩個月低位約25%水平大幅反彈（圖），至周五分別升至88%及69%，大部分成分股中短線走勢轉強。同時上周提到要留意中長線趨勢有轉淡迹象威脅解除，高於50天線佔比由中軸50%附近回升至79%。


值得留意，板塊表現與市底同樣分歧，有超過兩成半行業升幅小於1%，跑輸大市，同時也有近兩成半行業升幅逾4%，後者包括防守性板塊燃氣、濠賭及房託基金。從成交及入手來看，資金態度審慎，畢竟以恒指計，今年迄今累升19%，是2008年金融海嘯以來第2佳年份，部分基金提早收爐，換馬至防守股同時也是明年焦點股。


明年的大環境，全球經濟復蘇仍存很大疑問，能見度較高反而的是資金氾濫情况將有增無減。美國兩黨即使及時就財政懸崖問題達成妥協，明年仍有機會出現財政緊縮，對經濟增長造成負面影響，聯儲局得繼續量化寬鬆下去。另一與聯儲局同樣不達目的，誓不休的還有日本。


明年歐美日放水機會仍大

日本下月中進行大選，在野的自民黨很大有機會勝選，其已揚言通脹未見2%，日本央行也應進行無上限量化寬鬆。還有，西班牙央行已表示，當地經濟沒有復蘇迹象，預算赤字目標或難以達成，市場估計該國最快明年會正式求援，即歐洲央行的「直接貨幣交易」（OMT）隨時啟動。因此，明年歐美日三大央行齊齊放水的機會很大，現金流強及有形資產如濠賭、房託基金及地產收租，均繼續成為資金明年寵兒，或成為今年底前資金轉馬對象。


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明報記者 劉思明