零售旺季 利追落後 會德豐目標39.1元

【明報專訊】聖誕及新年零售旺季臨近，商場人流及消費額勢將提升，利好零售相關股份，惟零售業普遍面對租金升、人工漲的成本壓力，部分公司今年盈利下滑，反而收租股坐享穩步向上的租金，可看高一線。


現市况下，業務穩定的收租股亦較具防守力。港股中線料續反覆向上，主要受中國經濟復蘇帶動，但過去兩個月升勢頗急，短期觀望內地有何利好經濟政策，缺乏新催化劑，恒指傾向先行於21,300至22,000點窄幅上落，資金或暫時流向高息股及收租股。


收租股強勢 捧希慎九倉

近期收租股又確實強勢。於兩大購物區尖沙嘴及銅鑼灣坐擁大型商場的地主，續可追捧。希慎（0014）為銅鑼灣大地主，旗艦商場及寫字樓希慎廣場於今年中開張，預料可由明年開始帶來強勁盈利增長動力。希慎上周突破36.2元阻力，上望40元關口。


九倉（0004）則坐擁尖沙嘴海港城及銅鑼灣時代廣場，是本港零售租金上揚之主要受惠者。技術走勢上，九倉上周突破橫行區54.45元阻力，創一年新高，昨日稍為回吐，整固後料可上試60元關口，中線目標為上升通道頂約64元。


稍為「畏高」者則可考慮會德豐（0020）。會德豐持有九倉之50%股權，該股權市值已較會德豐市值高17%。現價買會德豐，等於以折讓價買入九倉，加送會德豐地產，以及新加坡會德豐地產之75.8%權益。會德豐今年股價走勢與九倉相若，惟尚未確認升穿橫行區，有望追落後，目標39.1元，34.4元止蝕。


（筆者為證監會持牌人，並沒持有上述股票）

蘇沛豐

新鴻基金融集團 證券策略師