基金年底追貨 利港股

【明報專訊】昨天提到港股正處於敏感時刻，好淡各有理據，並不是一個容易下的判斷。


不過，近日的升巿，來得頗為突然，不少人都意料之外，一時間未知怎樣部署。值得留意的是，現時距離12月底年結只有個多月，很多基金過去一年表現，是基於相對某些指數截至當天的表現為準。因此，若指數在今年高收，不少基金可能會感到尷尬。


另一方面，在十二月中以後，不少人都會放假，或不作什麼投資組合上的重要改動。從這角度看，港股未來數星期的表現頗關鍵，若要追貨的話，未來數星期要採取行動。若果發生了，將會是一支持股巿的力量，相信不少基金有需要，並多數會追貨，這因素是利好股市至年底前的表現。


縱回吐 不宜過早離場

但想深一層，投資和資金管理這行業都頗好笑。蓋指數者，只是反映一籃子股票在一段期間內的整體表現。它是可以作為一種參考，但若每事皆以它為準，很多人跟着是無可奈何地要被它牽着走，是相當諷刺的。從某角度看，這遊戲規則鼓勵「跟大隊」的行為，也可能對作為中介人的證券商有利，但對資金擁有者而言，它的優點就值得深思和細味。


無論怎樣，比現時差很多的情况不易出現，但要比現時好上一點，卻是不難。總的而言，從供求的角度看，現時的巿况是對港股再上較為有利。一旦大巿確認上升，相信成交是會增加。雖則港股在22,000點可能會有回吐，但不宜過早離場。


施慧雅

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