【明報專訊】中國執政黨共產黨已於11月15日落實中共中央政治局常委新一屆委員名單。這七人新班子將於未來數年決定全球第二大經濟體——中國的發展方向。
習近平當選中央軍事委員會主席，意義重大。這個安排有助他迅速鞏固權力，並在某程度上加快決策過程。預料李克強將擔當先頭偵察兵的角色，監督經濟事務，因為他曾指出中國須以「橄欖形」的增長模式，實現較為公平的收入分配。至於王岐山，將領導國家反貪腐機構而非直接管轄經濟事務，這可能反映中國新領導層將全力解決國家貪腐問題。
不能再依賴出口市場
整體而言，中國的重大決策將繼續取決於各個領導人之間的共識，包括上屆領導班子達成的協議。鑑於施行政策必須建立共識，我們認為已經擬定的政策不會有重大變動。然而，這並不表示中國的政策不會改變，只是變革很可能以審慎態度逐步推行，不會一蹴而就。
目前，中國領導新班子的最大挑戰是如何防止中國墮入「中等收入陷阱」。經過30年的高速發展，中國人均GDP已從1980年的220美元，增至2011年的5000美元。升幅如此龐大是基於多項因素，包括人民從農村遷往城市，中國生產成本異常低廉，以及出口市場不斷擴大。
展望未來，中國已不能依賴這些因素。例如，勞動力已非如過往般無限量供應。為了確保社會持續穩定增長，中國需要全面轉型為市場經濟，支持城市化及服務業的發展。
保障民工法定福利 利消費品需求
短期內，中國政府料會專注推行一些已經準備就緒的改革，包括整頓戶籍登記系統，此舉有助確保數以千百萬計的民工享有法定福利，從而推動消費品需求上升。這些發展趨勢將可支持巴克萊看好亞洲消費股的投資建議。
值得一提的是，中國經濟近日繼續回穩，雖然當地的貨幣供應增長從九月的14.8%放緩至十月的14.1%，仍大致符合官方定下2012年達14%的目標。此外，近期的工業生產及零售銷售數據亦持續顯示，製造業及消費行業的表現頗為穩健。上述各項均支持本行的觀點，就是中國經濟可望繼續穩步復蘇，即使升幅溫和，亦足以提升市場對中國的投資情緒。
黃敬庭
巴克萊投資策略師
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財經
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