印度股市表現突出

【明報專訊】上星期，環球股市表現好壞參半，表現最突出的乃印度股市，SENSEX指數錄得4.5%的升幅（以當地貨幣計算）；內地A股則表現最差，滬深300指數跌2.4%（以當地貨幣計算）。


環球股市缺乏方向，市場不斷以投資者憂慮美國可能出現「財政懸崖」而借勢調整。正如筆者於上星期分析，民主、共和兩黨仍因政治角力而令市場陷入僵局，相信在月底死線前兩黨仍難達共識。另一方面，投資者應留意美國經濟數據。Case-Shiller樓價指數於9月份按年升3％，而第3季則按年升3.6％，這是2010年第2季以來最大的升幅。


此外，諮商局消費者信心指數在10月份從72.2上修至73.1，而在11月份再升至73.7，創近5年新高，反映消費者對置業的預期改善，意味美國樓市回暖。


印度方面，第3季國內生產總值按年升5.3%，由於增長放緩，市場重燃央行減息的預期，股市因此受支持。不過，受消息推高的股市往往缺乏基本因素支持，投資者現階段不宜胡亂見好入市。


A股宜趁低吸納

內地A股則受限售股解禁潮影響，投資者擔心年底前有大量股東減持而令恐慌情緒升溫，導致股市繼續走弱。不過，近期中國的PMI數據反映內地經濟繼續回暖，相信最壞時刻已過。


估值方面，內地滬深300指數的2012年及2013年預測市盈率只有10倍及8.6倍，較其14倍的合理值大幅折讓，反映A股的長線投資價值極高，投資者宜趁低吸納。


黃展威

Fundsupermart.com（香港）總經理