環球資產續疲弱 亞債仍是避風港

【明報專訊】美盛集團旗下的西方資產管理（Western Asset Management）表示，鑑於環球商業周期持續遇到阻力，對於有意和有實力刺激總體需求的國家，其國內生產總值可望在2013年有優秀的表現。因此，從周期性的角度來看，西方資產認為在環球及地緣政治因素不明朗下，亞洲債券仍是避風港。


韓泰菲推「保險型」寬鬆政策

在10月份，西方資產曾指出外需持續疲弱，可能促使亞洲貨幣政策傾向利好增長的立場。其後，韓國、泰國和菲律賓三家央行已分別下調政策利率25個基點（100基點等於1厘），有關舉措可視為「保險型」的寬鬆政策。


美盛西方資產亞洲機會基金（Legg Mason Western Asset Asian Opportunities Fund）經理廖家樑表示：「有兩項利好發展促使我們對亞洲未來12個月的宏觀經濟前景持審慎樂觀的態度。首先是菲律賓最近回購外債，希望藉此減低對外部融資的依賴，從而促進良性循環以協助該國實現長期增長潛力，同時也可作為其他亞洲周邊國家發展經濟的借鏡。其次，最近的經濟數據提供強烈的理據顯示，中國經濟將會軟着陸，證實西方資產長期以來的觀點。中國2013年的國內生產總值預計為7%至8%，與2012年的增長步伐相近。最重要的是，中國的新領導人已強調，政府將致力在經濟發展的質素和速度之間取得健康的平衡。」


儘管在2013年上半年前，亞洲進一步放寬貨幣政策的機會不大，但結構性資金流入將帶動本土政府證券的需求。西方資產認為菲律賓的財政整頓進度理想，因此對當地持最大的偏高比重。基本上，西方資產的焦點主要集中於新加坡和韓國等優質國家，但鑑於印尼在年底前的新債供應有限，因此亦策略性地增持當地的投資。


美盛﹕看好亞幣 首選人民幣

外匯交易方面，該公司繼續看好亞洲貨幣多於美元，並將於估值變得吸引時作出策略性增持。廖家樑認為：「值得一提的是，亞洲各國政府日漸認為，只要貨幣的升值符合基本因素走勢，情况屬可以接受。我們選擇的貨幣是人民幣、 菲律賓披索、 韓圜和新加坡元。」