【明報專訊】傳統的中小型工業股近年受到全球經濟大幅波動衝擊，面對訂單減縮、原材料成本及工資上漲壓力，加上難以取得融資，陷於「捱打」狀態。個別工業股老闆有見手上自置物業及地皮有價，索性變現。因此早年北上內地搞工業的上市公司，紛紛變身為另類地產股，重蹈上世紀70、80年代上市工業股將香港廠地改建或轉售的舊路。
上市線路板公司至卓國際（2323）將於12月18日，就其以逾2.44億元人民幣（即逾3億港元）將其上海譽星投資中心出售予發展商花樣年（1777）的交易，交付股東表決。是次出售深圳南山已停止經營的至卓飛高線路板（深圳）70%權益後，至卓尚保留餘下權益。今次交易涉及地皮面積24,346.3平方米，現時為至卓飛高大樓，擬轉商業用途，預期新項目於2017年中完工。
若交易落實，至卓將獲稅前收益約1.86億元。資產總值則減少約6.7%至12.68億元，負債則大減34.4%至5.28億元，變現淨額約3億元將調往曲江建廠。
至卓出售廠廈 負債降34%
本報記者曾經到訪蛇口至卓飛高大樓，發現在工廠中午食飯時間無甚人群出入。該大樓鄰近的南海大道兩旁，更為樓盤、沃爾瑪大賣場、酒店及高聳的商業大厦佔據。距離大樓不遠處，更有準買家花樣年的美年廣場商業大厦及住宅群。
嘉利主業純利率1.1% 「難搵食」
至於電子專業代工及五金塑膠商嘉利國際（1050），有見工業盈利率愈壓愈低，一方面決定分散業務至婚慶市場；另一方面，將部分內地工廠大厦改建成婚嫁、餐飲及展覽場。今年更三次公布出售宜興及東莞廠地，總代價逾3.18億港元，完成交易後會錄得收益約2683萬元。在截至9月底止中期業績，其生意仍然以工業為主，純利率只有1.1%。財務總監李樹棋不諱言，工業表現不穩定，較「難搵食」。
若論發揮土地價值出色者，非珠江鋼管（1938）莫屬。旗下面積12.5萬平方米的番禺露天貨場，獲得廣州「三舊」改造工作辦公室納入重建規劃區改造示範點。在支付土地使用權出讓價後，估值大幅躍升至20億元（人民幣．下同）。這比原先的淨值2680萬元及工業用地估值1.2億元，暴增73.53倍及15.68倍。相對6月底止其資產淨值才23.19億元人民幣，今次重估有助資產淨值大升近一倍。
相比起來，早年在內地不斷展開併購工業生意的南華集團（0265）及旗下南華工業（0413），因此在如南京市的核心地區擁有工廠大厦。其早於21世紀伊始，着手將該等工廠改造成可供出租的商場及地舖。該集團成為在內地經營的眾工業股中，最早活化旗下物業的鼻祖。
明報記者 陳偉燊
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