【明報專訊】內地股市昨天急挫3至4％，港股雖然跟隨下跌，但跌幅僅0.5％，已算有交代。昨晚美國假期休市，歐洲股市微跌，近期的明星股蘋果電腦公布，靈魂人物喬布斯（Steve Jobs）需要放病假，立即令到蘋果在歐洲股價大瀉。
內地A股跌，原因是上周五加了存款準備金率。加準備金其實已在預期之內，但近日內地確有「水緊」的現象。昨天中、港兩地內房股都顯著下跌，筆者認為重慶及上海搞的房產稅，完全沒有殺傷力，反而內地銀行紛紛取消首套房的八五折利率優惠，才是關鍵所在。
去年初以來，人行已7次加準備金，內地銀行之間的同業拆息持續上升。6個月上海同業拆息已升至3.66厘（圖表1），銀行放款自然更趨審慎，取消按揭優惠只是其中一例。
昨天所見，水泥、煤炭、金屬等與固定資產投資相關的股份跌幅特別大，國指的跌幅亦遠較恒指高。高估值的內需股，如青啤（0168）、金鷹（3308）及體育用品股都顯著下挫。投資者看來先在本周四公布內地12月通脹數據之前，先行減磅。
近日資金在追逐科網股，騰訊（0700）之前愈升愈有，至昨天才出現高開低收，短線可能要唞一唞。不少評論指騰訊大升是因為傳與團購網Groupon合作。以騰訊有6億個活躍帳戶，加上目前內地通脹高企，搞團購網實在大有可為。
進軍手機遊戲 第一視頻有睇頭
筆者認為，放在一個更闊的層面，環球資金開始追逐有龐大會員基礎的科網股，令到騰訊估值也水漲船高。早前高盛以500億美元估值替facebook找股東，一找便一呼百應。連Groupon據傳也準備在今年上市，估值達150億美元。今年至明年，環球科網股將會好不熱閙。
昨天騰訊升幅見收窄，即有一批二線科網媒體股起動，其中Tom集團（2383）及鳳凰衛視（2008）都升超過8％，進取的投資者可以留意第一視頻（0082）。這是一家規模較小的科網股，2009年下半年才進軍手機彩票及手機遊戲等業務，但迅速地建立起用戶群體。截至去年6月底，旗下經營彩票業務的彩視界已有900萬名註冊用戶，公司並計劃在去年底時在4000萬部手機內置彩視界的軟件。
手機遊戲方面，第一視頻早前公布以1.96億元（人民幣．下同）的代價，收購內地專門開發智能手機遊戲的3GUU的70％股權。按照賣方提供的盈利保證，收購價今年的市盈率僅8倍。3GUU是中移動（0941）首批優質手機遊戲開發商之一，在剛過去的世博及亞運都是中移動的伙伴。第一視頻指收購之後，集團內地付費手機遊戲客戶已增至1000萬。中銀國際估計第一視頻在今年及明年盈利增長67％及29％，昨天大升之後今年市盈率僅13倍，可吼位小注買入。
聯通出低價3G機 前景佳
另外，聯通（0762）近日走勢相當硬淨（圖表2）。據內地傳媒報道，聯通採購了500萬部、共7款售價不到千元的3G入門手機，並在上周六推出，正趕及春節前的消費旺季。客戶只要選擇最低66元的月費套餐，簽約年半至兩年，便可以「零機價」上台，先付800元購機費，然後每月回贈。
聯通2009年底推出3G之後，針對高端客戶，至最近先推出46元月費，再推平價手機，應可吸引2G客轉用3G。今次採購500萬部手機，相比起去年11月公司才有1278萬名3G客戶，足見聯通相當積極。據傳媒報道，聯通計劃今年底3G客戶增至5000萬。在中電信（0728）手機選擇有限、中移動（0941）網絡未完善之際，聯通搶3G市佔率更待何時，短線有機會持續向好，不妨伺機買入。
撰文：江宗仁
