合生元罰1.6億 股價反升

【明報專訊】發改委針對包括合生元（1112）在內9家奶粉企業涉嫌價格壟斷的調查已有結果，昨日合生元通告收到發改委罰單，因違反《反壟斷法》被罰1.63億元（人民幣．下同），公司接受處罰決定，不打算上訴。合生元昨日復牌後股價不跌反升，收報44.5元，升6.46%。分析員認為處罰比想像中輕，加上近日炒作內地放寬二胎概念，故股價反彈。


連同合生元，包括多美滋、雅培等共6家企業共被罰款6.7億元，是發改委有史以來對違反《反壟斷法》案件開出的最重罰單。雖然合生元的罰金並非6家企業中最多，但罰金佔上年度銷售額比例卻是最高，達6％；發改委價格監督檢查與反壟斷局局長許昆林更以「違法行為嚴重、不能積極主動整改」去形容該公司接受調查的態度，用辭比另外5家企業來得嚴厲（詳見表）。


佔銷售額6% 被指「嚴重違法」

不過合生元昨日復牌後，股價不跌反升。


有中資券行食品股分析員指出，按照《反壟斷法》條例，對違規企業最高罰款是上年度銷售額10%，因此對合生元的處罰已比預期輕，「而且調查從6月下旬開始，所有負面影響早已發酵逾月，今次有處分結果，反而毋須再揣測」。他又認為，日前內地傳出會放寬生育政策，容許生第二胎，某程度上也對嬰兒相關股份有些利好炒作。自從合生元遭調查，股價從6月底最高48元急跌至最低29元，跌幅近40%。


分析：點到即止 警告多於制裁

中商流通生產力促進中心乳業分析師宋亮則形容，今次所謂「史上最重罰單」，其實算點到即止，因為罰金佔銷售額比例只介乎3%到6%之間，對這些企業只算是小錢。而且今次行動只能在短期內控制企業對奶粉定價，長期看奶粉仍然會加價，因此發改委這次更像是對整個行業銷售手法給予警告，多於制裁某些企業。


官方：市場錯誤解讀二胎政策

另外，對於市場炒作的內地開放生第二胎，《北京晨報》引述國家衛生計生委宣傳司司長毛群安稱，計生委所指的「完善生育政策調整」，不能簡單理解為計劃生育政策，更不能認為是可以生第二胎。


明報記者 陳子凌