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【明報專訊】昨天提到港股前景要視乎有沒有一些具實力的長線資金在慢慢收集，以及有沒有一些利好的消息，推動新資金入市。
這些都是不易確定的事情，從基本因素看，港股不乏吸引新資金入市的條件。值得留意的是，早前長和系公布的業績相當不錯，儘管歐洲的大圍經濟環境仍相當困難，但和黄（0013）在歐洲的除稅和利息前盈利仍取得近兩成的增長，顯示公司在微觀層面做得比同儕好。
逆境時可廉價買得好公司
很多人不知道的是，投資不一定要選高增長或前景向好的行業。事實上，當行業一片好景時，公司管理得好不好，業績也可以做得不錯，那些最勇和最進取的，表現可以十分突出。相對而言，那些較着重完善管理、產品質素和風險管理的公司可能會在一時間被比下去，但當市况好時，原材料、具經驗員工等等的價錢是容易會被搶高，企業亦會傾向增加產量，為日後的調整期埋下伏線。因此，對具經驗的投資者而言，行業好景時，要提高警覺，而且要以相宜價格買得好公司，是相對困難。
因此，對投資者而言，行業發展普普通通或轉差時，可能是更佳的時候。在這類環境下，總有一些公司感到意興闌珊，或會傾向減少投資，以及對產品和管理沒有看得那麽緊，這可為營運得較好的公司提供不少增加市場佔有率的機會。因此當市况不好時，具經驗的投資者會加倍留意誰比同儕做得較好。有機會會再談。
施慧雅
[email protected]
這些都是不易確定的事情，從基本因素看，港股不乏吸引新資金入市的條件。值得留意的是，早前長和系公布的業績相當不錯，儘管歐洲的大圍經濟環境仍相當困難，但和黄（0013）在歐洲的除稅和利息前盈利仍取得近兩成的增長，顯示公司在微觀層面做得比同儕好。
逆境時可廉價買得好公司
很多人不知道的是，投資不一定要選高增長或前景向好的行業。事實上，當行業一片好景時，公司管理得好不好，業績也可以做得不錯，那些最勇和最進取的，表現可以十分突出。相對而言，那些較着重完善管理、產品質素和風險管理的公司可能會在一時間被比下去，但當市况好時，原材料、具經驗員工等等的價錢是容易會被搶高，企業亦會傾向增加產量，為日後的調整期埋下伏線。因此，對具經驗的投資者而言，行業好景時，要提高警覺，而且要以相宜價格買得好公司，是相對困難。
因此，對投資者而言，行業發展普普通通或轉差時，可能是更佳的時候。在這類環境下，總有一些公司感到意興闌珊，或會傾向減少投資，以及對產品和管理沒有看得那麽緊，這可為營運得較好的公司提供不少增加市場佔有率的機會。因此當市况不好時，具經驗的投資者會加倍留意誰比同儕做得較好。有機會會再談。
施慧雅
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