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【明報專訊】上周澳洲央行減息及英國央行發表通脹報告受市場關注，其中澳洲儲備銀行如市場預期減息0.25厘，英國央行則將息口與失業率掛鈎，稱失業率未降至7%之前都不會加息。澳洲減息消息後，澳元未跌反升；英鎊上周收市亦較前周升1.3%，市場憧憬英國經濟好轉支持貨幣走強，有投資者發問，究竟兩種貨幣是否值得吸納？
澳洲央行在宣布減息之餘，亦調低了對該國今年的經濟增長預測0.25%，原因是礦業投資降溫超過預期。澳洲央行稱﹕「由於貿易額下滑和礦業投資從高點退回，澳元可能進一步貶值。這將有助協助國內經濟增長必要的重新平衡。」事實上，市場認為今次澳洲央行減息而澳元未跌，一方面是央行事先張揚會減息，澳元匯價已預先下跌；另一方面，內地7月進口意外增長10.9%，增加了市場對澳元的樂觀情緒。
星展﹕澳元0.89至0.94間波動
星展香港財資市場部執行董事王良享指出，澳元與內地經濟增長模式幾乎直接掛鈎，故預計年內該貨幣走勢將大幅上落，難有一個明確的方向。他稱，內地經濟正在由出口及投資拉動向內需轉型，因而除非經濟增長保不住中央設定的底線，固定資產投資（FAI）增長將不會太高，如7月FAI按年升20.1%，低於2006至2011年期間平均26%的增速。
在王良享看來，內地乃至整個新興市場基建缺口仍為商品需求提供支持，內地過剩的產能也正在消化，但要待新興市場經濟重回正軌後，原材料需求才能真正回穩。他稱，澳元兌美元此前一度跌至0.8846可視作見底，預料年內在0.89至0.94之間波動。
他建議投資者部署波幅大的貨幣時，尤其要提前預設止蝕價，例如若於0.89附近買入，可於上一輪底部價0.8846嚴格止蝕。
Coutts﹕澳元明年或低見0.87
私人銀行Coutts環球外匯投資策略師Brian Jackson則表示，澳洲央行已表明近期有機會再減息，澳元高息優勢繼續削弱，勢必再令澳元受壓，圍繞內地經濟的種種擔憂亦會加深市場對澳元的負面情緒。該行預測年底澳元兌美元見0.89，明年中續貶至0.87。
溫灼培﹕英不加息承諾 不能當真
英鎊受惠於英國經濟改善，上月英國統計局公布，英國次季GDP初值按季增長0.6%，高於首季0.3%。恒生投資服務首席分析員溫灼培指出，英國的零售、出口數據均向好，第三季經濟增長有望進一步提速，英鎊匯價可獲支持。
另一方面，他稱，自2008年以來，英國受金融海嘯及歐債危機雙重打擊，致使英鎊匯價偏低。2000年至今，英鎊兌美元匯價13年均值為1.66，如今在1.54左右。
不過，由於美國聯儲局將於年內減少買債，並有機會率先於2015年首季加息，美元的相對強勢將抑制其他貨幣。
特別是，此次英國央行在確定7%的失業率目標時預測，英國失業率由目前7.8%降至7%要待到2016年。
對此，溫灼培稱，英國經濟發展若見大幅改善，央行有很大機會改口，因而未來3、4年不會加息的說法，並不能十分當真。他總結指出，英鎊匯價較歷史均值偏低，英國經濟確見支持，加上英國目前維持寬鬆貨幣政策有助刺激經濟繼續走強，英鎊值得看高一線。他續稱，不排除短期內因聯儲局宣布減買債而受壓，可趁匯價跌至1.5至1.52之間買入。
王小青 明報記者
澳洲央行在宣布減息之餘，亦調低了對該國今年的經濟增長預測0.25%，原因是礦業投資降溫超過預期。澳洲央行稱﹕「由於貿易額下滑和礦業投資從高點退回，澳元可能進一步貶值。這將有助協助國內經濟增長必要的重新平衡。」事實上，市場認為今次澳洲央行減息而澳元未跌，一方面是央行事先張揚會減息，澳元匯價已預先下跌；另一方面，內地7月進口意外增長10.9%，增加了市場對澳元的樂觀情緒。
星展﹕澳元0.89至0.94間波動
星展香港財資市場部執行董事王良享指出，澳元與內地經濟增長模式幾乎直接掛鈎，故預計年內該貨幣走勢將大幅上落，難有一個明確的方向。他稱，內地經濟正在由出口及投資拉動向內需轉型，因而除非經濟增長保不住中央設定的底線，固定資產投資（FAI）增長將不會太高，如7月FAI按年升20.1%，低於2006至2011年期間平均26%的增速。
在王良享看來，內地乃至整個新興市場基建缺口仍為商品需求提供支持，內地過剩的產能也正在消化，但要待新興市場經濟重回正軌後，原材料需求才能真正回穩。他稱，澳元兌美元此前一度跌至0.8846可視作見底，預料年內在0.89至0.94之間波動。
他建議投資者部署波幅大的貨幣時，尤其要提前預設止蝕價，例如若於0.89附近買入，可於上一輪底部價0.8846嚴格止蝕。
Coutts﹕澳元明年或低見0.87
私人銀行Coutts環球外匯投資策略師Brian Jackson則表示，澳洲央行已表明近期有機會再減息，澳元高息優勢繼續削弱，勢必再令澳元受壓，圍繞內地經濟的種種擔憂亦會加深市場對澳元的負面情緒。該行預測年底澳元兌美元見0.89，明年中續貶至0.87。
溫灼培﹕英不加息承諾 不能當真
英鎊受惠於英國經濟改善，上月英國統計局公布，英國次季GDP初值按季增長0.6%，高於首季0.3%。恒生投資服務首席分析員溫灼培指出，英國的零售、出口數據均向好，第三季經濟增長有望進一步提速，英鎊匯價可獲支持。
另一方面，他稱，自2008年以來，英國受金融海嘯及歐債危機雙重打擊，致使英鎊匯價偏低。2000年至今，英鎊兌美元匯價13年均值為1.66，如今在1.54左右。
不過，由於美國聯儲局將於年內減少買債，並有機會率先於2015年首季加息，美元的相對強勢將抑制其他貨幣。
特別是，此次英國央行在確定7%的失業率目標時預測，英國失業率由目前7.8%降至7%要待到2016年。
對此，溫灼培稱，英國經濟發展若見大幅改善，央行有很大機會改口，因而未來3、4年不會加息的說法，並不能十分當真。他總結指出，英鎊匯價較歷史均值偏低，英國經濟確見支持，加上英國目前維持寬鬆貨幣政策有助刺激經濟繼續走強，英鎊值得看高一線。他續稱，不排除短期內因聯儲局宣布減買債而受壓，可趁匯價跌至1.5至1.52之間買入。
王小青 明報記者
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