受惠4G基建 京信上望3.2元

【明報專訊】國務院發布寬頻中國戰略及實施方案，明確指出，在2015年將基本實現城市光纖到樓入戶，以及農村寬頻進鄉入村；固定寬頻家庭普及率要達到50%，至2020年達70%，寬頻網路全面覆蓋城鄉。筆者相信，寬頻建設加快，將拉動通訊設備訂單增長，通訊設備股前景可看好。


京信通信（2342）從事研發及銷售無線網絡優化系統設備，公司去年全年錄得虧損2.02億港元，主要是由於電訊營運商資本開支較預期少、原有產品利潤率下降，及新產品未能形成規模銷售。然而，細心分析，不難發現公司去年下半年的經營狀况已較上半年顯著改善，其中股東應佔虧損由上半年的蝕1.61億港元大幅收窄至下半年的蝕4140萬港元，而經營現金流亦由負轉正，上半年為淨流出6.73億港元，全年計則錄得淨流入2.01億港元。


今年料扭虧 預測市盈率14.3倍

雖然中移動近月才為4G基站招標，京信的中期業績能否靠運營商基建開支扭虧為盈，尚為未知數。但內地寬頻普及率日漸提升、手機3G數據使用量增加，均推動無線網絡優化系統的需求。此外，公司去年下半年起積極控制成本，有望支持今年業績表現。


市場預測，京信今年將扭虧為盈，賺3.1億港元，預測市盈率為14.3倍。公司將於8月23日公布業績。技術上，股價處於橫行格局，建議買入，上望3.2元，跌穿2.57元止蝕。


（筆者為證監會持牌人士；沒有持有上述股份。）


李惠嫻

新鴻基金融 高級證券分析員