銀泰拓非百貨業務 上望10元

【明報專訊】銀泰商業（1833）中期業績優於預期，集團正從原來單一的傳統百貨業業務轉型，發展成為購物中心、百貨及電商等多元化的業務格局。


今年上半年度，銀泰銷售所得款項總額（包括直接銷售收入、特許專營銷售收入、租金收入及管理費收入）同比增加18.2％至77.87億元人民幣，主要由於同店銷售增長約13.7％及計入2012年開設的新店的銷售表現。


上半年同店銷售增13.7%

來自直接銷售所得款項總額為9.21億元，同比增加29.7％，佔銷售所得款項總額比重由去年同期的10.8％上升至11.8％，符合集團致力擴大直接銷售比重及提升整體盈利能力的戰略。


來自特許專營銷售的銷售所得款項總額為66.68億元，同比增加16.8％，佔銷售所得款項總額比重85.6％（去年上半年為86.6％），佣金比率維持於17.3％。


租金收入增加17.6％至1.75億元，主要由於更有效地使用租賃面積，以及2012年新開設的門店可租賃面積增加。


發展購物中心網商

集團上半年度股東應佔溢利為7.32億元，同比增加33.8％，除了因為銷售所得款項總額增加外，還因為其他收益（出售慈溪銀泰置業全部股權所得收益）增加，以及經營開支（包括水電開支、百貨店租金開支、廣告開支、信用卡費用及其他稅項開支）僅增加3.3％，佔總收入的百分比從去年同期的31.5％下降至26.8％，反映集團整體經營效率有所提升。


今年上半年，集團開設了紹興柯橋店和西安小寨銀泰城兩家新店。截至今年6月底，集團經營和管理合共27家百貨店及5個購物中心，總建築面積達147.7萬平方米。今年6月，集團把公司名稱從銀泰百貨更改為銀泰商業，反映集團着力經營及發展三大業態產品——銀泰百貨、銀泰購物中心及銀泰網的新策略。建議買入價9元，目標10元，止蝕位8.5元。


黃瑋傑