風電故事未完 新天中線仍看好

【明報專訊】這兩天風電股被拋售，其中筆者於6月7日《「美麗中國」有排玩 新天綠色可吼》中提及的新天綠色（0956），在前天公布中期業績及定向股票增發前後大跌，今天筆者想稍作分析。


股價近日急跌 因定向增發股票

新天前天公布中期業績，收入按年增長20%，經營利潤升15%，淨利潤則倒退9%，因CDM收入大減、稅費提高及少數股東權益曾加所致。風電業務不錯，發電量升27%，利用小時（Utilization Hours）於不低的基數上仍能升4.5%至1310小時，主要得益於上半年風資源較好。上半年新增裝機容量（New Installed Capacity）為145兆瓦（MW），全年新增裝機容量目標約為250兆瓦。燃氣業務方面，售氣量升14%至7.26億立方米，其中批發業務售氣量較慢升6%，零售業務售氣量增長強勁升30%，壓縮氣則持平。全年售氣量目標為14億立方米。


表面上看業績平平，究竟新天仍是否值得關注呢？

所處河北省 減排壓力大

最重要是看管理層的指引。管理層預期風電的裝機容量於2015年達到2500兆瓦，比預計今年底的1600兆瓦多900兆瓦。這代表2014及2015年新增裝機容量，將會由今年的250兆瓦，大幅提升至未來兩年每年平均450兆瓦。售氣量目標於2015年達到18億立方米，即未來兩年複合增長為14%。有趣的是，據筆者的了解，由於河北省政府受到極大的政治壓力要改善空氣污染，省政府要求2015年的風電及售氣量比上市公司公布的要高約20%，即上述的目標2500兆瓦及18億立方米是非常保守的數字。


明年後年增長勢大幅加速

這其實不難理解，因為今年環保局公布全中國10大空氣污染城市中，竟然有6個位於河北省。河北省公布了一個煤炭消耗指標，2017年要減煤耗40百萬噸，即較2012年煤耗量約2億噸減少20%，因此未來燃氣用量及風電發電量勢必大增，這亦是筆者看好新天的一大原因。


當然，股價於定向股票增發完成前（約11月左右）可能難有所作為，但筆者認為新天中線絕對值得關注。


股飈 gubiao388@gmail.com