羅家聰：危機剛開始

【明報專訊】經過熱錢流入的「豐年」後，隨着美國準備減少買入國債，實行退市，東南亞新興市場自5月開始步入「荒年」，股匯債齊跌，外資撤走，市場憂慮97金融風暴重臨。交銀香港首席經濟及策略師羅家聰認為：「東南亞的問題，好戲在後頭，現在只是剛剛開始。」


他指出，東南亞的「股樓債」及貨幣等，在過去數年已「炒貴晒」。結果美國聯儲局主席伯南克5月放風「收水」，資金流出，令新興市場的形勢轉差，現在只是資產價格回落的第一波。


「港股或10月開始轉壞」

他認為，若今次只是東南亞股市轉差，影響只是1、2年，但若是樓價泡沫爆破，可能令區內的經濟差最少3年，「印尼實際上已是完蛋了，印度亦較差，但亞洲區內大部分市場，形勢未算很悲觀」。他又稱，現在印度及其他東南亞市場，影響投資氣氛，可能觸發更多西方資金流走，而亞洲股市勢受牽連。不過，他認為港股仍處於上升通道，其底部亦逐步提高，「港股可能再炒多數個星期，但可能10月會轉壞」。


印度巴西靠出口內地 將更差

中大碩士課程兼任講師黃元山則認為，今次未必是一場亞洲金融風暴，但資金流出東南亞新興市場，已是不爭的事實，「許多新興市場有結構性經濟問題，熱錢流入時不覺有，但流出時問題就顯現出來」。


黃元山表示，資金撤走是反映美國退市，新興市場將要調整一段時間。但他認為目前難以估計這次由東南亞市場觸發的危機何時完結，但中國經濟不景氣，將令印度及巴西等出口上較依賴內地的國家形勢更差。