摩根基金﹕美國市場續看俏

【明報專訊】今年成熟地區股市表現優於新興市場，摩根基金亞洲首席市場策略師及常務董事許長泰表示，今年該行資產調配也以放在成熟地區為主。未來會看好美國市場，由於美國正準備退市，可能會因而觸動新興市場股市波動。在過去一段時間，防守性股份表現不俗，在經濟恢復增長情况下，周期股份應會受惠。反而，香港股市受到內地經濟增長放緩及美國退市影響，應會較為波動，投資者可以將部分資金放在成熟股票市場。


許長泰表示，美國在9月聯儲局會議很有機會公布退市程序，現時市場討論的是聯儲局會每月平均減債，或是先輕後重，即先減小部分，測試市場反應，待大家有心理準備後，之後愈減愈多。直至2014年中完全結束量化寬鬆政策。富達環球投資股票部環球投資總監Dominic Rossi近期發表報告表示，在增長前景改善及通脹溫和的環境下，聯儲局有機會逐步撤回量化寬鬆計劃。


經濟回穩通脹溫和 收水勢在必行

Dominic Rossi認為，雖然通脹一直是令人憂慮的因素，但至今仍未帶來威脅。隨着財政拖累的壓力在年底逐漸減弱，美國經濟應能在低通脹下錄得3%的增長，反映聯儲局有條件逐漸縮減量化寬鬆的規模，從而為環球股市帶來廣泛的支持。


投資者雖略為關注聯儲局政策變動對經濟造成的衝擊，但第二季公司業績公布卻繼續支持市場氣氛。據湯森路透資料顯示，已有446間標準普爾500指數成分公司公布第二季業績，當中68%超出分析員預期，略高於最近四個季度的平均水平，業績較預期為好，這對美股帶來支持。


Dominic Rossi表示，美國的經濟前景較過去數年顯著明確，有助股市波幅保持穩定。私人機構的增長強勁，帶動美國經濟錄得約2%的增長，表現相對穩健。


雙赤改善 失業率受控

他指出，受惠於雙赤字的結構性改善，目前的美國經濟正如過去20年般穩健。2009年的美國財政赤字佔國內生產總值的10%，或約1.5萬億美元。美國國會預算辦公室估計，本年度的財赤約為6,400億美元，或佔國內生產總值的4%。除「自動削減開支機制」及其他削減開支措施外，企業盈利上升及稅收增加，帶動聯邦政府的收入增加，均有助財赤回落。展望2015年的財政赤字將佔國內生產總值的3%，與國內生產總值的趨勢增長相若，令美國的債務能達至穩定的水平。


另外，失業率是聯儲局釐定其貨幣政策的重要指標。近期的申領失業金人數顯示，勞工市場並無呈現任何會阻止聯儲局縮減量化寬鬆方案的疲軟迹象。


龐寶林﹕可考慮中小型美股

東驥董事總經理龐寶林表示，美股可以持續看好，若果有美股戶口的投資者，可以考慮中小型股，因為早前大型股已錄得一定升幅。


本港投資者對海外股票熟悉度會較中港為低，但其實不少銀行及證券行也提供美股服務，雖然，佣金較買賣本地證券為高。以現時港股持續受外圍因素拖累下，短期難有起色，故投資者可以將資產分配至美國等成熟地區市場。


龍彩霞 明報記者