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【明報專訊】看了有關發哥去看本土製作勵志片的報道，相信，這一把必能幫得上。身邊的友人都紛紛到網上尋找上映的影院和時間。但院線少及時間差是普遍聽到的結果，這也不太奇怪，畢竟有眼光的院商不多，大都會用慣性收視的考慮（如荷李活製作、大卡士）去安排院內屏幕的放映。但願，誘發出來的需求能使一眾院商調整他們的屏幕安排。
平地一聲雷這種事不常有；上周發生了一次。A股兩分鐘漲5%的瞬間，叫人嘖嘖稱奇。雖然最後大家都知道那只是一次交易錯誤；但對事件不同的說法亦隨即而起。其他專欄已討論過的觀點，在此不贅。但回想整個過程，確實有點體會，希望在此與大家分享。
券商為客找原因 不乏創意
首先，當市場出現此行情時，不少券商就立刻要為客戶找出事件的背後原因；當時提供出來的答案有如下：（一）政府新領導層達成共識救市；（二）「國家隊」在市場吸納股票；（三）甚至說政府會把手持的銀行股轉換為優先股。在電光火石間，要券商找出事件的因由，確實是有點要求的過分。但反過來看，看見他們為客戶去「猜想」出來的答案，亦反映出他們創意不低。
更有趣的是，當中不乏客戶，在未深入了解的事件背景之時，已先行下單去跟隨這個買入操作。這種買入方法令我想起在馬場上，大家都一窩蜂去跟大戶在開跑前數分鐘落注馬匹一樣。這種可說是事件驅動式（event driven）的投資方法之一。如果你想多了解你基金，可以試試問問他們在上周五的操作，亦可多了解相關基金經理的風格！
另外，友人提到，市值過千億的股票，為什麼只需要一兩億資金就能把股票打到漲停呢？我想當中的關鍵並不是金額大小，而是速度的改變。股價長期的變化來自於公司本身的盈利增長，但短期股價只是一個供應需求的平衡點；因此在短時間出現較正常多的需求，股價暴升的情况就會出現。當然，它就並沒有持久性了。
新交易模型 「風控」失效
大家可能都不禁會問，為什麼今次「風控」並未如想像中發揮作用呢？一般的買賣，我們都需要在指定的現金戶口中存有足夠的頭寸方可交易；但在內地券商的自營部，買入的股票只會在3點收巿之後才結算。這風險的管理一般以是交易額申報制度作為風控手段；但由於是次為新交易模型的測試，因此相關的申報可能並沒有如常啓動。
最後，下次升浪出現時，大家又會否覺得是「狼來了」而再次誤讀呢！
何國良
安保投資大中華區 股票投資主管
平地一聲雷這種事不常有；上周發生了一次。A股兩分鐘漲5%的瞬間，叫人嘖嘖稱奇。雖然最後大家都知道那只是一次交易錯誤；但對事件不同的說法亦隨即而起。其他專欄已討論過的觀點，在此不贅。但回想整個過程，確實有點體會，希望在此與大家分享。
券商為客找原因 不乏創意
首先，當市場出現此行情時，不少券商就立刻要為客戶找出事件的背後原因；當時提供出來的答案有如下：（一）政府新領導層達成共識救市；（二）「國家隊」在市場吸納股票；（三）甚至說政府會把手持的銀行股轉換為優先股。在電光火石間，要券商找出事件的因由，確實是有點要求的過分。但反過來看，看見他們為客戶去「猜想」出來的答案，亦反映出他們創意不低。
更有趣的是，當中不乏客戶，在未深入了解的事件背景之時，已先行下單去跟隨這個買入操作。這種買入方法令我想起在馬場上，大家都一窩蜂去跟大戶在開跑前數分鐘落注馬匹一樣。這種可說是事件驅動式（event driven）的投資方法之一。如果你想多了解你基金，可以試試問問他們在上周五的操作，亦可多了解相關基金經理的風格！
另外，友人提到，市值過千億的股票，為什麼只需要一兩億資金就能把股票打到漲停呢？我想當中的關鍵並不是金額大小，而是速度的改變。股價長期的變化來自於公司本身的盈利增長，但短期股價只是一個供應需求的平衡點；因此在短時間出現較正常多的需求，股價暴升的情况就會出現。當然，它就並沒有持久性了。
新交易模型 「風控」失效
大家可能都不禁會問，為什麼今次「風控」並未如想像中發揮作用呢？一般的買賣，我們都需要在指定的現金戶口中存有足夠的頭寸方可交易；但在內地券商的自營部，買入的股票只會在3點收巿之後才結算。這風險的管理一般以是交易額申報制度作為風控手段；但由於是次為新交易模型的測試，因此相關的申報可能並沒有如常啓動。
最後，下次升浪出現時，大家又會否覺得是「狼來了」而再次誤讀呢！
何國良
安保投資大中華區 股票投資主管
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