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【明報專訊】最近幾天亞洲股市風雨飄搖，資金擔憂經常帳惡化及美聯儲收水，流出印尼和印度，多個東南亞國家股、匯、債全面大瀉，昨天連最硬凈的菲律賓亦難逃一劫，指數單日狂插近逾5%。港股亦因此於星期一、二錄得不小的跌幅，跌2.2%及0.7%，昨天則反彈0.4%。究竟港股是否最終亦會受牽連，是否應離場呢？
先看貨幣。雖然亞洲股市過去幾天大跌，昨天歐洲股市跌幅亦不小，但反映避險情緒的美元指數（DXY）並沒有抽升，仍然維持於下降通道之內。而Risk-on貨幣澳元雖然下跌，但前天澳央行出口術為澳元降溫，澳元走弱似更多反映央行口頭干預，而非全球資金流向的改變。另一方面，歐元仍強勢，所以綜合來看，從貨幣方面看不到有全面Risk-off的迹象。
中港6月已被洗倉 走資風險低
港股方面，儘管過去幾天大部份股份有調整，但大體仍勉強企於上升軌之上（較差的有中石油（0857）、匯控（0005）），尤其是筆者提及的近期強勢股商品股。恒指及國指亦大體守在前浪頂的支持區附近。昨天下午近收市時段更見買盤，不少高啤打值的股份反彈不少。
所以，筆者覺得，最近東南亞的拋售，更多反映多個「QE受惠國」被「輪流沽」的情況，即由最弱的地區（中、港），到最強的地區（東南亞），逐一被洗倉。由於中港已於6月時被「洗」，再加上中、港亦沒有多少受益於資金流入，因此資金流走的風險比東南亞低得多。另一方面，中國最近政策轉得較為溫和，經濟活動亦有加快迹象，東南亞卻見經濟數據在惡化。所以從政策面及經濟面兩方面，中國跟東南亞的差距正大幅收窄，加上估值吸引，短期吸引力甚至要高於東南亞。
煤炭航運股回報吸引
當然，筆者於8月20日的《大市續炒落後 原材料股爆升》中亦提到大市仍強，唯落後板塊已炒到七七八八，大市有可能於不久後來一次調整。如觀察到資金開始追捧一些「死左n年」的股票，或代表調整即將出現。調整或不遠，但現在又看不到很明顯短期反轉的訊號，所以部份強勢初現股（如煤炭）或落後股（如航運）風險回報仍吸引。
股飈
gubiao388@gmail.com
逢周二、三、五刊出
先看貨幣。雖然亞洲股市過去幾天大跌，昨天歐洲股市跌幅亦不小，但反映避險情緒的美元指數（DXY）並沒有抽升，仍然維持於下降通道之內。而Risk-on貨幣澳元雖然下跌，但前天澳央行出口術為澳元降溫，澳元走弱似更多反映央行口頭干預，而非全球資金流向的改變。另一方面，歐元仍強勢，所以綜合來看，從貨幣方面看不到有全面Risk-off的迹象。
中港6月已被洗倉 走資風險低
港股方面，儘管過去幾天大部份股份有調整，但大體仍勉強企於上升軌之上（較差的有中石油（0857）、匯控（0005）），尤其是筆者提及的近期強勢股商品股。恒指及國指亦大體守在前浪頂的支持區附近。昨天下午近收市時段更見買盤，不少高啤打值的股份反彈不少。
所以，筆者覺得，最近東南亞的拋售，更多反映多個「QE受惠國」被「輪流沽」的情況，即由最弱的地區（中、港），到最強的地區（東南亞），逐一被洗倉。由於中港已於6月時被「洗」，再加上中、港亦沒有多少受益於資金流入，因此資金流走的風險比東南亞低得多。另一方面，中國最近政策轉得較為溫和，經濟活動亦有加快迹象，東南亞卻見經濟數據在惡化。所以從政策面及經濟面兩方面，中國跟東南亞的差距正大幅收窄，加上估值吸引，短期吸引力甚至要高於東南亞。
煤炭航運股回報吸引
當然，筆者於8月20日的《大市續炒落後 原材料股爆升》中亦提到大市仍強，唯落後板塊已炒到七七八八，大市有可能於不久後來一次調整。如觀察到資金開始追捧一些「死左n年」的股票，或代表調整即將出現。調整或不遠，但現在又看不到很明顯短期反轉的訊號，所以部份強勢初現股（如煤炭）或落後股（如航運）風險回報仍吸引。
股飈
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