巴西600億美元 撐匯率

【明報專訊】環球新興市場近月深陷外資撤資、貨幣貶值的泥沼，各國央行推出新一輪措施救駕。其中以巴西央行最大手筆，昨天宣布在年底前推出總額600億美元的匯市干預「彈藥」；印尼同日亦宣布一連串政策措施，目標是減少進口和加強對國內勞工密集行業的支援。上述國家的貨幣在連番出招後匯率跌勢暫紓，巴西貨幣雷亞爾錄得一個月內最大升幅，達1.8% 。


多個新興市場貨幣匯率過去一周驚現數年甚至是歷史新低，例如巴西雷亞爾和印尼盾匯率皆一度錄得4年新低，印度盧比和土耳其里拉匯率則屢見新低，迫使這些國家央行紛紛出手。


雷亞爾升1.8% 月內最勁

繼土耳其周二調高隔夜拆息，並於翌日宣布每日最少拍賣1億美元外匯；以及印度財長與央行行長周四攜手宣布不會採用資本管制，並承諾在盧比匯率復穩後，取消現行收緊銀根措施後，巴西和印尼亦分別在昨天加推新招。


為期至年底 免市場恐慌搶美元

其中巴西央行決定，以後每逢周一至周四都會拍賣5億美元貨幣互換合約，為市場提供對冲貨幣的工具，每逢周五則會透過美元回購協議，向市場提供10億美元流動美元資金。上述措施昨日起生效，起碼實行至年底，預期最少涉及600億美元，但央行強調如有需要時，措施會再維持一段時間。分析指出，這些招數是用以避免企業和個人同時恐慌性躋進市場搶美元，以免雷亞爾貶值過急。


其實匯率貶值對新興國家本身不一定是壞事。以巴西為例，全球最大航運企業馬士基集團的巴西分部管理總監Peter Gyde便指出，巴西國內與環球經濟密切相關的出口表現正在改善，幣值回落正是一大原因。


不過經濟專家警告，雷亞爾跌勢太急始終不是好消息。事實上雷亞爾今年以來已下挫近15%，近期跌勢尤急，過去1個月暴瀉9%，是環球主要貨幣之最。央行行長通比尼（Alexandre Tombini）為應付本幣貶值危機，寧願取消訪美行程，缺席昨起一連兩日舉行的Jackson Hole全球央行年會。


印尼限經常帳赤字 匯價反彈

印尼則由總統蘇西諾（Susilo Bambang Yudhoyono）公布新政，希望阻止印尼盾匯率繼續急跌。官方形容措施有三大目標：一是限制經常帳赤字從而捍衛印尼盾，二是維持出口增長及購買力兼打擊通脹，三是刺激外來投資；具體措施例子包括向產品有三成或以上出口的勞動力密集行業提供額外稅務寬免，並擴大奢侈稅的徵收對象範圍。


上述措施出台後，巴西雷亞爾、印尼盾、印度盧比和土耳其里拉均暫收跌勢，出現反彈，其中印度盧比升幅更是兩周新高。


不過，分析普遍不看好上述貨幣前景，相信措施只能拖慢跌勢。以印尼盾為例，瑞典SEB銀行駐新加坡亞洲策略部門主管Sean Yokota稱，雅加達推出的新招有望紓緩匯率跌勢，但相信難以扭轉整個跌勢，「印尼盾受到經常帳赤字攀升和美債息抽高影響，改善美元流動性不會化解這兩個問題。」