大市發展 充滿變數

【明報專訊】大市經過在前周升越22,500點後，在上周出現調整。大部分新興市場股市在上周都有沽售壓力，印尼和印度的情况，令市場關注1998年亞洲金融風暴會否重演，因此亞太區股市在上周普遍面對艱難局面。總括一周，恒指下跌654點，並以21,864點告收。


大市現新高復調整 屬正常發展

無疑，今天亞洲國家的經濟實力，已不可同日而語，而且「見過鬼都怕黑」，今天亞洲國家對短期外債的倚靠，亦遠不如從前。不過，投資市場就是這樣的一個東西，當大家都未能看通市場的情况時，就會先行預算最壞，並以過往最近似的情况作參考。從這角度看，大市在出現近期新高後調整，是正常發展；想深一層，這亦合乎人性，並相信會困擾大市一段時間。


不過，目前發展仍充滿變數，亞洲央行是美國國庫債券的大買家，若亞洲央行們拋售美國債券，把資金調回亞洲作防守，這對美國的債券市場應有一定影響，而有關影響可能開始浮現，這可能會反過來對聯儲局有一定衝擊。


美是否快速退市 尚待觀察

究竟聯儲局是否真的打算快速退市亦是值得深思，伯南克在明年將會離任，他是把美國推入量化寬鬆時代的重要人物，因此在離任前，表示會為將來退市作準備，是有需要的，亦有功成身退的意味。不過，聯儲局今回是否真的打算快速退市，尚待觀察。無論如何，聯儲局一直談的退市只是減少買債，並不等同寬鬆貨幣政策的時代已經結束，或美國一定快將加息。


施慧雅

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