【明報專訊】港股上周跌3%，已抹掉前一周的升幅，內地經濟數據多勝預期，中資股強於藍籌。港股走勢頗為反覆，市場信心仍然一般，上周五初段升勢不俗，午後受內地股市急跌拖累又急轉直下，每逢上升都似是沽貨的好時機，大家都不太進取。導致市場看法審慎，應與擔心新興市場爆發金融危機有關，只要一個倒下來，自然會出現骨牌式下跌，但一周反覆過後情况漸趨穩定，本周市况值得期待。
中國數據回暖，買盤動力卻很一般，國指前一周升逾6%，上周便回調了2.8%。一來投資者信心一般，呆壞帳陰霾始終深印在腦海裏，短炒得手便立即獲利，二來新興市場大面積受壓，印尼、泰國、土耳其均跌7、8%，新興市場、亞太區股市基金均會受到影響，策略難免轉趨審慎。
從市况來看，中資股甚至藍籌均一般，但個別股份對好消息還是有反應，例如蘋果似翻生，先有瑞聲（2018），後有富智康（2038）輪流炒，而績優的吉利（0175）、長城（2333）亦在尋頂，市場倒沒有一窩蜂沽貨離場。再說，印度股市上周由最多跌逾4%，最終收窄至不足1%，回穩勢頭明顯，經過上周的回調，本周港股可看高一線。
資源股料仍續跑贏大市
筆者估計，資源股仍可繼續跑贏大市，除了一些大路之選外，宏橋（1378）亦值得留意。中國宏橋上半年收入和盈利分別升7.2%和跌1.1%，至135億元（人民幣．下同）和28.1億元，預測市盈率3.8倍，股息率近8厘。這種估值說明市場對集團避之則吉，一來是市場最怕的鋁，二來當中鋁（2600）處於水深火熱、美鋁、俄鋁都不景氣時，宏橋依然賺大錢，大家都不信。不過，宏橋是山東省第3大繳稅企業，僅次於青島啤（0168）和海爾集團，二來大股東持股高達85%，筆者覺得因低成本優勢而成功並非騙局。集團的投資高峰期快將完結，增長動力雖難免放緩，但現金流和財政狀况更佳，反過來更可增加市場信心。
FDI轉好 反映中國非預期差
商務部上周五公布，7月當月全國實際使用外資（FDI）金額94.08億美元，同比增長24.13%，升幅創今年以來的單月新高。當全球都指中國缺乏投資機會、經濟及銀行體系勢崩潰之際，這個數據說明實際情况並非如想像中差。
FDI並非投資金融產品，但也可視作造長線、持貨3、5年甚更長的投資者。很多時，在低位入市的並非短炒資金，因為短期有太多噪音、波動，反而長期投資者聚焦中長期的發展前景，不太重視短期上落，更大機會成功在低位吸納並長期持有。事實上，FDI急增的反面，就是熱錢流走，連同貿易順差達178.2億美元，外匯佔款仍要減少245億元，單月熱錢便流走逾1900億元人民幣了。
江宗仁
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