【明報專訊】新興市場央行繼續出招阻止資金外流，亞太區股市昨回穩，市場對敘利亞局勢緊張情緒緩和，助港股期指結算日反彈。恒指回升180點，收報21,704點，成交金額507億元。不過，基金經理「暑假」結束後將歸位，要小心下一輪走資潮捲土重來。面對形勢不明朗，業績將續成為資金換馬重要考慮因素。
英國面對反對聲音推遲對敘利亞採取軍事行動的決定，紓緩緊張局勢，加上美國考慮採取有限度及有針對性行動，令市場相信即使對敘利亞發動軍事攻擊，只會在短時間及小規模完成，對金融市場不會帶來大太動盪。巴西、印尼加息，幅度符合預期，巴西重複對上一次議息聲明，加強市場對其繼續加息預期，印尼與日本央行簽署雙邊貨幣互換協議，增加短期流動性支援，央行積極行動終於止住匯價跌勢，巴西雷亞爾及印尼盾，連帶近日急跌印度盧比在超賣中反彈。
自聯儲局主席伯南克5月首次提出退市藍圖，觸發資金重新配置，重創亞洲區股市，並直到6月底才回穩反彈，但8月中形勢再度急轉，尤其是以印度、印尼等股匯急挫，引發另一輪走資風暴，股市跌破6月低位，相比下，中港及日本等股市是次反應來得溫和，股市守於6月份低位以上。雖然港股經得起這一輪考驗，但下一輪走資潮重啟，或會由香港、韓國等股市發起，短期仍難以樂觀。
基金經理暑假將完 下周一股市見真章
事實上，這次新興市場走資不易就此落幕，印度、印尼等國家透過干預匯市或加息阻止資金外流，最終只會增加融資成本，進一步打擊疲弱的經濟。中東緊張局勢令油價高企，對經濟造成威脅也不可忽視。雖然以目前新興市場國家的外匯儲備、債務、匯率調整制度狀况，大家都覺有數得計，不會釀成另一亞洲金融危機，但危機往往就是在警覺性低的情况下發生。下周一美國勞工節假期過往一般是基金經理的「暑假」完結，屆時才看到資金意圖。
港股業績期高峰今天終於告一段落，整體上沒有太大驚喜或焦點。內銀股業績普遍較市場理想，但大家的關注點圍繞在集資壓力、淨息差及資產質素方面，陰霾不易消散，後市表現最多只能與大市同步。不過個股表現較為直接，業績令人失望，即遭到市場毫不留情拋售，對辦的則搶高，蒙牛（2319）及招商局（0144）業績後飈逾半成。
熱炒滬自貿區概念 招商局回吐可吼
蒙牛上半年加大高利潤產品發展，帶動毛利率提高至26.7%，但加強銷售令經營費大增近兩成，令純利增長只有16%。集團未來透過控制成本、加大其他高端產品及提高售價，業績相信有提升空間，但以現時市場估計其今年純利增長兩成半，預測市盈率達28倍，現水平的防守性不高。
招商局半年剔除非經常性的純利增長13%，港口業務穩定表現抵消其他業務大跌；據德銀引述管理層表示，即使對下半年經營環境審慎，但預期下半年仍會較上半年為佳。近期內地A股熱炒上海自貿區概念，招商局持有的上港集團周內已大漲六成，在概念及前景看俏的支持下，回吐可吸。
江宗仁
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