經濟數據佳 韓股上周逆市升

【明報專訊】美國早前宣布準備向敘利亞發動軍事攻擊，令投資市場情緒再度受壓，拖累環球股市上星期跌2.2%（以美元計算）。韓國首爾綜合指數上周錄得3%升幅（以當地貨幣計算），成為表現最佳的市場。另一方面，投資者持續受外資流出新興市場困擾，導致巴西股市下跌4.2%（以當地貨幣計算），成為表現最差的市場。


新興市場續走資 部分貨幣貶值

投資者持續憂慮資金撤離新興市場，拖累部分新興貨幣近期大幅貶值。不過，韓國最近公布的經濟數據較為理想，顯示資金流出風險較低，帶動韓圜兌美元上周升0.3%。雖然經常帳盈餘由6月份的72.4億美元跌至7月份的67.7億美元，但當月數據仍屬歷史上較高的水平，為連續第18個月錄得經常帳盈餘。此外，當地央行將2013年全年經常帳盈餘預測，由原先的330億美元，大幅調升至530億美元，為歷史新高。巨額經常帳盈餘將增加當地央行的儲備資產，有助減低外資流出對經濟的衝擊。另一方面，7月份工業生產意外按年升0.9%，勝過預期及上月的-2.48%，是韓國經濟前景開始好轉的信號之一。


巴西央行加息 雷亞爾照跌1.4%

截至上星期五，韓國股市2013年預測市盈率僅為10.4倍，顯著低於其12.5倍合理值。有別於其他新興市場，韓國面對的資金流出風險較低，加上估值仍然吸引，投資者宜於現水平增持作長線投資。


巴西方面，隨着資金流出及通脹壓力上升，央行再次加息50基點至9厘，是今年4月份以來第4次加息，當局並表示將維持緊縮貨幣政策，有機會再加息。雖然如此，巴西雷亞爾兌美元上周依然貶值1.4%，反映央行最近的行動未能即時釋除投資者疑慮。此外，借貸成本上升會抑制投資增長，加劇經濟增長放緩，拖累巴西股市成為上星期及年初至今表現最差的市場。


Fundsupermart.com（香港）總經理 黃展威