中鐵看好下半年 大行予「買入」

【明報專訊】中國中鐵（0390）上半年多賺近五成，表示對下半年經營環境進一步改善感到樂觀。多家券商紛紛給予「買入」評級，昨日中鐵大升6.5%，收報4.26元。


基建收入利潤均升逾兩成

中鐵總裁白中仁表示，上半年貢獻約六成利潤的基建板塊，收入和利潤均有逾兩成升幅，主要由於鐵路在建項目進展順利，而毛利率較高的市政業務比重大幅提高。但由於上半年多個承接項目處於建設初期，以及鐵路總公司剛成立，項目變更索賠滯後，該板塊毛利率按年下跌0.46個百分點。


白中仁預計下半年中國基建市場持續向好，鐵路總公司將今年基建投資的預算加大100億（人民幣．下同）至5300億，中鐵毛利率將逐步改善。


德銀目標9.72元 大摩看7.38元

德銀報告指出，中鐵表示下半年將加快應收帳回收速度及控制負債率和行政成本，而下半年的鐵路訂單和毛利率又有復蘇跡象，維持「買入」評級，目標價9.72元。


同樣給出「買入」評級的摩根士丹利表示，中鐵具有穩定盈利和較國內同行為佳的資產負債表，今年經營現金流有望轉負為正，房地產業今年的收入升幅預計達到20%至25%，給予中鐵目標價7.38元。鐵路股昨日齊升，中交建（1800）和中鐵建（1186）分別升2.6%和3.5%。