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【明報專訊】過去30年來，中港、亞洲及環球市場我都有關注。《明報》邀我撰寫專欄，我亦在想可以寫些什麼。我覺得，與讀者分享個人經驗，比就時事論市更好。我將在今後的文章中，與讀者探討社會經濟的議題。
雖然長期擔任基金經理，但我從未將投資看得太短線。我通常盡量從風險回報的角度尋找投資機會。在我看來，不考慮增長能否持續，抑或無視風險，都不是正確的投資方法。
全球配置資產 發掘高回報低風險
作為投資者，準確預測環球經濟非常重要。事實上，全球不同區域、不同國家的經濟發展並不同步，這就要求投資者獨立分析不同時間、不同地區的經濟形勢。特別是，若投資者在進行全球資產配置，具備宏觀眼光，就能發掘經濟前景穩定且經風險調整後回報（risk-adjusted return）率最高的投資機會。
回顧過去30年，只有2003至2007年，全球的經濟步伐一致且相當強勁。可現在我們也知道這種所謂的「同步增長」背後的原因，並且見到了它最終被證明是不可持續的，隨後金融海嘯還給各經濟體造成不同程度的損害。
眼界太窄 易忽視本土市場過熱
更進一步講，只做本土或亞洲區內投資的人，若缺乏對全球經濟背景的了解，將有很大可能對市場波動作出不必要的反應，這將表現為交投過於頻密，無形中增加了風險。
我們身在亞洲，許多投資者居於香港或內地，很自然就形成了對本地市場的偏好，導致我們很難客觀地預測本土市場。很常見的是，投資者特別容易對本土市場過熱視而不見，不去追究大市上揚是否正常，以及牛市是否真能夠持續。
亞洲發生的相關實例，近年來我能舉出的至少三件。
第一個例子是在1993年，一年後，時任國務院副總理的朱鎔基鐵腕改革，採取了相對緊縮及維穩的政策。第二個是1995至1997年，當時亞洲經濟過熱已十分嚴重，而區內各界並無意識到任何問題。第三次是在2010年，也是發生在內地，當年內地股市跑輸大市，甚至成為當時區內表現最差的市場之一。
〔二之一〕
（名人商情）
雷賢達
交銀施羅德投資管理（香港）副董事長
雖然長期擔任基金經理，但我從未將投資看得太短線。我通常盡量從風險回報的角度尋找投資機會。在我看來，不考慮增長能否持續，抑或無視風險，都不是正確的投資方法。
全球配置資產 發掘高回報低風險
作為投資者，準確預測環球經濟非常重要。事實上，全球不同區域、不同國家的經濟發展並不同步，這就要求投資者獨立分析不同時間、不同地區的經濟形勢。特別是，若投資者在進行全球資產配置，具備宏觀眼光，就能發掘經濟前景穩定且經風險調整後回報（risk-adjusted return）率最高的投資機會。
回顧過去30年，只有2003至2007年，全球的經濟步伐一致且相當強勁。可現在我們也知道這種所謂的「同步增長」背後的原因，並且見到了它最終被證明是不可持續的，隨後金融海嘯還給各經濟體造成不同程度的損害。
眼界太窄 易忽視本土市場過熱
更進一步講，只做本土或亞洲區內投資的人，若缺乏對全球經濟背景的了解，將有很大可能對市場波動作出不必要的反應，這將表現為交投過於頻密，無形中增加了風險。
我們身在亞洲，許多投資者居於香港或內地，很自然就形成了對本地市場的偏好，導致我們很難客觀地預測本土市場。很常見的是，投資者特別容易對本土市場過熱視而不見，不去追究大市上揚是否正常，以及牛市是否真能夠持續。
亞洲發生的相關實例，近年來我能舉出的至少三件。
第一個例子是在1993年，一年後，時任國務院副總理的朱鎔基鐵腕改革，採取了相對緊縮及維穩的政策。第二個是1995至1997年，當時亞洲經濟過熱已十分嚴重，而區內各界並無意識到任何問題。第三次是在2010年，也是發生在內地，當年內地股市跑輸大市，甚至成為當時區內表現最差的市場之一。
〔二之一〕
（名人商情）
雷賢達
交銀施羅德投資管理（香港）副董事長
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