【明報專訊】恒指升271點，收報22,597點，成交金額651億元。港股繼續強勢，特別是期指買盤相當強，但升至現水平，一直表現甚強的中資股開始升勢受阻，資金有轉投藍籌的迹象，受惠美國短期債息上升的匯控（0005），就成為挾倉工具，升2%。航運股炒到飛起，估不到乾散貨較集裝箱更厲害，可見殘股加復蘇憧憬的威力，同樣低殘又受惠多晶硅價格上升的保利協鑫（3800）表現不俗，可留意。
大市上升一直由中資股帶動，補庫存憧憬下先炒起資源股，經濟數據漸次回暖，呆壞帳憂慮減退就炒中資金融股。受到5、6月期間的錢荒影響，庫存已低至去無可去的地步，故7月份數據反彈，市場反應一般，及至8月看到主動補庫存活動——製成品意外減少、增加原材料採購以至生產活動擴張，市場終發現中央已暗地裏刺激經濟，加上相對估值優勢，資金大舉回流。
雖然仍是加碼投資來保底，但與去年不同的，是整體流動性寬鬆但未失控，同時習李亦並非全面開閘，估計重複建設、無效投資還是受限，資源價格上升動力因此弱於去年同期，投資者在炒作時均相對克制。即使昨日市况甚為強勁，但資源股多數跟不上，鋼鐵股全日下跌；成功供股的招商銀行（3968）亦趁好消息出貨，股價由全日高位大幅回落，國指升幅超過1%，主要是醜聞纏身的中石油（0857），以及幾隻大型內銀支撐。
落後重磅股突追上 宜小心
國指升勢初遇阻力，但藍籌卻有接力迹象，匯控全日均跑贏國指，成為好友挾升大市的重要工具；東南亞市場回穩，友邦（1299）升1.4%跑贏大市，連同上文提及的中石油，均是一些落後重磅股。筆者這幾天均指買盤頗為真實，期指即市下跌均影響不到國指升幅，但突然要出動這批股份，大家要提高警覺性。
受到波羅的海指數表現強勁帶動，昨日乾散貨航運股全線起飛。其實指數仍然處於低位，但由於板塊估值低殘、市場又憧憬復蘇，於是便爭先恐後地追入。同樣進入低潮期多年的光伏板塊，最上游的多晶硅價格亦從谷底慢慢攀升，有炒作的機會。
產品價格回暖 保利協鑫可吼
根據中國有色金屬工業協會矽業分會統計，8月國內進口多晶硅價格，繼第3周上升5.23%後，第4周再升4.17%，並且突破每公斤18美元，達到18.23美元，僅低於今年上半年最高的18.60美元，回暖勢頭明顯。保利協鑫就預計，供需狀况會持續向好，即使多晶硅價格不會突然急升，但預計明年可望升至30美元以上，相對於現時大型企業的生產成本20美元至25美元。
過去兩年行業資本性開支大幅減少，除了內地在政策帶動而需求上升外，南非、中東等地區亦大力發展太陽能產業，供需持續改善應無疑問。以當前價格仍低於成本，繼續上揚的可能性不少，若保利協鑫能突破2.2元這個重大阻力，潛在上升空間相當大，值得留意。
江宗仁
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