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【明報專訊】碧生源（0926）中期虧損大幅收窄，集團拓展茶包飲料業務，開始見到成效，毛利率呈現改善，其股價似形成個大圓底。
碧生源上半年度營業額同比下跌22.6％至2.51億元人民幣，實現淨虧損為460萬元，較去年同期的1.67億元虧損大幅收窄。即使不計入去年上半年就出售附屬公司之虧損670萬元和就物業、廠房及設備確認減值虧損2030萬元（今年上半年並無錄得該等虧損），虧損亦見大幅收窄，主要因為今年上半年的營運開支同比大幅減少45.7％。
集團着力拓展茶包飲料市場，去年6月推出兩款全新茶包產品——漢方草本系列及花語茶香系列。「漢方草本」系列是功能保健茶包飲品，有「青檸薑茶」、「原味薑茶」和「菊花枸杞茶」3種口味。「花語茶香」系列有「玫瑰紅茶」與「胎菊綠茶」兩種口味。
拓茶包飲料初見成效
集團正穩步根據計劃推進有助平穩血壓的非處方藥脈舒平降壓茶。脈舒平已於2011年11月得到國家食品藥品監督管理總局的必要批准。在中國四家大型醫院做的臨牀試驗顯示，在300名服用該產品的人士中，整體紓解症狀和降血壓效果達到96％。今年2月，集團已為脈舒平茶包的生產從國家食品藥品監督管理總局取得GMP證書，目前已調整脈舒平的生產工藝及確定其定位和營銷策略。另外，還在開發多款新產品，包括緩解疲勞及改善記憶力、改善肌膚狀態及修復皮膚老化、紓緩咽喉、強化視力及消化系統的新品。
除了拓展新產品，集團還重組了銷售團隊。截至今年6月底，集團的經銷商數目較去年底減少75家至309家，經銷商覆蓋網點由13.1萬家減少至12.6萬家，其中包括約11.8萬家零售藥店和8000多家超市、大型超市及連鎖店。集團有策略地開發電子商務業務，作為新銷售及分銷渠道。今年上半年在天貓網站上的銷售收益同比增長超過25％。此外，集團又推出了「12315」工程，集中於終端消費者、經銷商、零售商及銷售員工，致力將網絡擴展至特選的大學校園、社區、縣鄉、集貿市場和小店。
雖然上半年度仍錄得虧損，但整體毛利率卻較去年同期輕微上升0.1個百分點至86.1％，並錄得經營活動淨現金流入8703萬元，較去年同期大幅增加2.07倍。截至6月底，持有現金及銀行結餘為3.85億元，並無任何銀行借貸。現價較每股資產淨值折讓近60％，建議買入價0.385元，目標0.46元，止蝕位0.36元。
黃瑋傑
碧生源上半年度營業額同比下跌22.6％至2.51億元人民幣，實現淨虧損為460萬元，較去年同期的1.67億元虧損大幅收窄。即使不計入去年上半年就出售附屬公司之虧損670萬元和就物業、廠房及設備確認減值虧損2030萬元（今年上半年並無錄得該等虧損），虧損亦見大幅收窄，主要因為今年上半年的營運開支同比大幅減少45.7％。
集團着力拓展茶包飲料市場，去年6月推出兩款全新茶包產品——漢方草本系列及花語茶香系列。「漢方草本」系列是功能保健茶包飲品，有「青檸薑茶」、「原味薑茶」和「菊花枸杞茶」3種口味。「花語茶香」系列有「玫瑰紅茶」與「胎菊綠茶」兩種口味。
拓茶包飲料初見成效
集團正穩步根據計劃推進有助平穩血壓的非處方藥脈舒平降壓茶。脈舒平已於2011年11月得到國家食品藥品監督管理總局的必要批准。在中國四家大型醫院做的臨牀試驗顯示，在300名服用該產品的人士中，整體紓解症狀和降血壓效果達到96％。今年2月，集團已為脈舒平茶包的生產從國家食品藥品監督管理總局取得GMP證書，目前已調整脈舒平的生產工藝及確定其定位和營銷策略。另外，還在開發多款新產品，包括緩解疲勞及改善記憶力、改善肌膚狀態及修復皮膚老化、紓緩咽喉、強化視力及消化系統的新品。
除了拓展新產品，集團還重組了銷售團隊。截至今年6月底，集團的經銷商數目較去年底減少75家至309家，經銷商覆蓋網點由13.1萬家減少至12.6萬家，其中包括約11.8萬家零售藥店和8000多家超市、大型超市及連鎖店。集團有策略地開發電子商務業務，作為新銷售及分銷渠道。今年上半年在天貓網站上的銷售收益同比增長超過25％。此外，集團又推出了「12315」工程，集中於終端消費者、經銷商、零售商及銷售員工，致力將網絡擴展至特選的大學校園、社區、縣鄉、集貿市場和小店。
雖然上半年度仍錄得虧損，但整體毛利率卻較去年同期輕微上升0.1個百分點至86.1％，並錄得經營活動淨現金流入8703萬元，較去年同期大幅增加2.07倍。截至6月底，持有現金及銀行結餘為3.85億元，並無任何銀行借貸。現價較每股資產淨值折讓近60％，建議買入價0.385元，目標0.46元，止蝕位0.36元。
黃瑋傑
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