思捷勁蝕44億 難言見底

【明報專訊】思捷環球（0330）去年高薪挖角Zara高層任新CEO，可惜新官上場一年，變革尚未見起色，昨日更派出上市以來的首份「見紅」成績單。截至今年6月底為止的全年業績，勁蝕44億元。雖然早有預警會巨額撇帳，但虧損幅度仍遠超市場預期，主因管理層原計劃的減成本止血方案未奏效，令開支高企。更致命的是，品牌吸引力不再，銷售額節節下滑，全年營業額大跌14%。有基金經理坦言思捷難寄厚望，走出谷底言之尚早。


馬浩思：本財年可轉盈

業績公布後，原本早上還熱炒的思捷股價即時插水，最終收市跌7%，由高位更回落超過12%。接任CEO一年的馬浩思，昨日在記者會上即時大派定心丸，明言新財年不用再蝕，可以錄得盈利，因為新財年不會再作類似的巨額撥備。期內集團營業額下跌14%至259億元，若單計第四財季，銷售只有56.3億元，較2011年首季跌超過35%。開源節流都做不到，令思捷大蝕43.9億元，此虧損幅度已相當於思捷前兩年盈利合計的4.6倍。事實上，今年5月思捷發布盈警時已事先張揚，需作約28億元減值及撥備。昨日公布的業績顯示，除了上述減值外，思捷額外再對存貨、應收帳及物業廠房作出約8.6億元減值及撥備。


思捷另一死因在於減省成本計劃遠未達標，期內經營開支上升21%至170億元。開支佔銷售比率高達65.7%。馬浩思表明，新一財年要盡力減支出，務求將開支比率控制在50%樓下。細看思捷細數，撇除一系列減值及撥備後，去年實際經營開支約131.8億元，其中廣告及市場推廣開支大幅縮減31%。以此計算，實際經營開支佔銷售額比重約51%，因此要達標實際難度不大。


經營開支升21% 減值共36.6億

馬浩思表示，思捷過去犯了很多錯誤，包括為了推高銷售，大手筆燒錢做廣告、承租貴舖以及抬高存貨，思捷目前正在糾正這些錯誤的過程中。「從我來的公司（指Zara）就完全不做市場推廣，市場推廣不一定就能提高人流和銷售。」馬浩思認為，減少市場推廣並不意味着會降低思捷的品牌吸引力，他說目前公司的第一大關注點在產品，思捷會保持過去的價格水平，但會提高產品價值，讓思捷物有所值。他指新產品售罄率已有改善。其次，他的任務是複製Zara的速度，拋棄過去供應模式，將上架速度從目前的6至9個月加快至2至3個月，目標是在未來1至1年半內做到。


對於馬浩思的轉型思路，有基金經理表示，思捷要翻生無非是走Zara路線，或走UNIQLO的量販路線。思捷選擇前者，就須將整個管理架構、供應鏈重頭打造，「但消費者已經被吸引到Zara同H&M，就算思捷改到，消費者都未必有興趣。你可以聽住先，但不值得浪費時間。」


明報記者 李萌