興達目標4元

【明報專訊】今年內地汽車行業穩步增長，加上去年9月起美國對中國低端乘用車子午輪胎出口為期3年反傾銷制裁結束，輪胎業前景有改善。興達國際（1899）中期業績顯示集團成功走出低谷，股價有望重拾動力。


中汽協發布的汽車產銷數據顯示，內地汽車業穩步增長，首8個月乘用車產量同比增長13.35%至1135.11萬輛、銷量同比增長13.08%至1125.6萬輛；商用車產量同比增長8.35%至266.11萬輛，銷量同比增長6.78%至269.16萬輛。汽車市場熱銷將拉動輪胎一手及替換市場的需求，未來輪胎的銷量看高一線。


懲罰關稅將撤車市旺 帶動銷量

興達國際今年3月發盈警指全年純利顯著下跌後股價一度受壓，股價從3.4元跌至2.35元水平。可幸的是在成本下降及上述因素拉動下集團短期內恢復元氣。集團上半年銷量同比增長8%至26.2萬噸，惟在銷售價格略跌拖累下，集團營業收入微跌2%至27億元（人民幣．下同）。雖然銷售收入微降，但在原材料成本大幅下跌及產能利用率提高幫助下毛利率升至24.8%，較去年同期增加4.2個百分點。此外，在政府補貼增加22.2倍、銷售開支下跌5.4%及融資成本下降41.5%拉動下，集團中期純利同比上升38.7%至2.07億元。


為滿足市場需求，集團加快推進山東產房擴產計劃，該廠房預期第4季試產，下年正式投產，屆時子午輪胎鋼簾線的產能提高約4%。建議買入價3.6元，目標4元，止蝕位3.2元。


黃瑋傑