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【明報專訊】本欄6月時曾經寫過電影《中國合伙人》。內地著名英語培訓學校「新東方」能做大做強，由兩三人的「土炮」公司做到美國上市的企業，其實是創辦人「不約而同地配合時代的需要」。能夠把握時代趨勢，就是掌握天時，亦即是財經人常說的「有智慧不如趁勢」。
過往幾年，我們投資了不少項目，表現優秀的自然飲得杯落，不似預期的也有一些。作為投資管理人，我們會定期為項目檢討。如果認為項目在限期內翻身機會渺茫，我們就會果斷止蝕，根據投資時協議的退股機制退出。
當然，有道是「送貨如送米，收錢如乞米」，與被投資企業分道揚鑣，追數過程難免不愉快，有些甚至要法律解決。就像情侶分手，能真的做到「再見亦是朋友」又有多少？
投資不似預期，十常八九，重要是檢討得失。經營環境不斷在變，過往成功的方程式不一定完全能用於今天。被投公司的管理層是否表現理想至關重要。「代理問題」( agency problem）一直是經管人經常要面對的問題。投資伙伴一致同意「力不到不為財」。
天時地利人和 缺一不可
黃元山問道，在今時今日的生意環境，如果要「落手落腳」開始一盤新生意，有什麼好做？
通常我們研究創業項目，會分析現有市場不足之處，創業公司要把這缺口做好，才能在芸芸競爭對手中殺出重圍。如果能夠有所創新，更有可能創造新市場。當然，如果看到明顯的宏觀趨勢，順流而走，通常「安全邊際」會較高，值博率也高些。此乃「天時」。
另一經驗是成功的創業點子，往往是從身邊日復日觀察而發掘到的。原因是只有我們很熟悉的範疇，我們才有靈感看見潛在創新的地方，同時亦具備所需的技能竅門（know-how）及生意網絡付諸實踐。此謂「地利」。
最後，就是創業人心中必需要有團火（passion）。只要有強烈的信念，才能吸引別人加盟相助。在今天知識型經濟，沒有出眾的人才團隊，實難突圍而出。這就是「人和」。
要成功創業，說易行難。回想這十多年，身邊不乏友人下海創業。有成功有失敗。觀察所得，失敗者其實很多都是朋輩中的出類拔萃之士，不少甚至是高級打工仔。不過，正因為機會成本高，他們往往不願捨棄全職工作。心有旁騖，邊打工邊創業而成功者稀。
朋友家人通常都是壓力來源。大量質疑聲音都是很多想創業人未出發先停步的原因。不過如同投資，除了客觀分析，心態上的樂觀看好才是推動「落注」的主要動力。
儘管身邊很多專才友人仗義相助，全心一意的核心團隊才是整盤生意成敗的關鍵。就像《中國合伙人》3名主角當初摸着石頭過河，沒有當天的辛勞付出，何來今日的豐美成果？
莫冠業
GNEC投資管理
info@gnec.net
過往幾年，我們投資了不少項目，表現優秀的自然飲得杯落，不似預期的也有一些。作為投資管理人，我們會定期為項目檢討。如果認為項目在限期內翻身機會渺茫，我們就會果斷止蝕，根據投資時協議的退股機制退出。
當然，有道是「送貨如送米，收錢如乞米」，與被投資企業分道揚鑣，追數過程難免不愉快，有些甚至要法律解決。就像情侶分手，能真的做到「再見亦是朋友」又有多少？
投資不似預期，十常八九，重要是檢討得失。經營環境不斷在變，過往成功的方程式不一定完全能用於今天。被投公司的管理層是否表現理想至關重要。「代理問題」( agency problem）一直是經管人經常要面對的問題。投資伙伴一致同意「力不到不為財」。
天時地利人和 缺一不可
黃元山問道，在今時今日的生意環境，如果要「落手落腳」開始一盤新生意，有什麼好做？
通常我們研究創業項目，會分析現有市場不足之處，創業公司要把這缺口做好，才能在芸芸競爭對手中殺出重圍。如果能夠有所創新，更有可能創造新市場。當然，如果看到明顯的宏觀趨勢，順流而走，通常「安全邊際」會較高，值博率也高些。此乃「天時」。
另一經驗是成功的創業點子，往往是從身邊日復日觀察而發掘到的。原因是只有我們很熟悉的範疇，我們才有靈感看見潛在創新的地方，同時亦具備所需的技能竅門（know-how）及生意網絡付諸實踐。此謂「地利」。
最後，就是創業人心中必需要有團火（passion）。只要有強烈的信念，才能吸引別人加盟相助。在今天知識型經濟，沒有出眾的人才團隊，實難突圍而出。這就是「人和」。
要成功創業，說易行難。回想這十多年，身邊不乏友人下海創業。有成功有失敗。觀察所得，失敗者其實很多都是朋輩中的出類拔萃之士，不少甚至是高級打工仔。不過，正因為機會成本高，他們往往不願捨棄全職工作。心有旁騖，邊打工邊創業而成功者稀。
朋友家人通常都是壓力來源。大量質疑聲音都是很多想創業人未出發先停步的原因。不過如同投資，除了客觀分析，心態上的樂觀看好才是推動「落注」的主要動力。
儘管身邊很多專才友人仗義相助，全心一意的核心團隊才是整盤生意成敗的關鍵。就像《中國合伙人》3名主角當初摸着石頭過河，沒有當天的辛勞付出，何來今日的豐美成果？
莫冠業
GNEC投資管理
info@gnec.net
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