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【明報專訊】等了又等，終於來到今天。收多還是收少，固然全球關注；收還是不收，亦不能完全排除。從會前數周匯市的走勢看來，聯儲局為市場帶來驚喜的機會應大於驚嚇。執筆時，市場對今次會議公布削減買債規模的最新預測已下調至50億美元，不單低於周前預期的100億美元，更遠低於暑假時市場預期的200億美元。一、兩個月前低位沽了貨的雖然不好受，但請緊記逝者已矣，來者仍可追。
若啟動退市 美復蘇可確立
筆者始終認為，今年中出現市場亂象的其中一大原因，是投資者本身的思維有欠周詳。邏輯上，假如聯儲局安心按目前時間表全面啟動退市，即表示﹕（一）美國經濟復蘇甚堅，金融海嘯後的經濟低潮正式完結，或（二）通脹壓力急升，續印銀紙有損央行信譽及經濟復蘇，或（三）印銀紙谷起資產泡沫，有爆破風險。
不過，近月的通脹數據及其他發達地區央行的態度，顯示第（二）項暫不成問題，美股現時的估值只能說是不廉宜，但難言貴，更遑論爆破，樓市更未有耐重回高位，所以第（三）項亦談不上。換言之，假如聯儲局真的認為可安心收水，只有第（一）項原因：經濟是真好，不是假好。弔詭的是，全球經濟龍頭好的話，風險資產又可差到哪裏？美國企業盈利理想，消費市道暢旺，入口增加，自然帶動全球貿易；加上歐洲、中國經濟增長回穩，市場應該risk on而不是risk off。
歐元短期將挑戰1.3450阻力
美匯持續受壓，與上述觀點不謀而合；現時仍僅險守年初至今上升軌上，有機會回試上月低位80.75。歐元重上1.33水平，短期將挑戰1.3450阻力，破則上望1.36/37。澳元反彈目標0.95，紐元0.83。
何文俊
交通銀行香港分行環球金融市場部
若啟動退市 美復蘇可確立
筆者始終認為，今年中出現市場亂象的其中一大原因，是投資者本身的思維有欠周詳。邏輯上，假如聯儲局安心按目前時間表全面啟動退市，即表示﹕（一）美國經濟復蘇甚堅，金融海嘯後的經濟低潮正式完結，或（二）通脹壓力急升，續印銀紙有損央行信譽及經濟復蘇，或（三）印銀紙谷起資產泡沫，有爆破風險。
不過，近月的通脹數據及其他發達地區央行的態度，顯示第（二）項暫不成問題，美股現時的估值只能說是不廉宜，但難言貴，更遑論爆破，樓市更未有耐重回高位，所以第（三）項亦談不上。換言之，假如聯儲局真的認為可安心收水，只有第（一）項原因：經濟是真好，不是假好。弔詭的是，全球經濟龍頭好的話，風險資產又可差到哪裏？美國企業盈利理想，消費市道暢旺，入口增加，自然帶動全球貿易；加上歐洲、中國經濟增長回穩，市場應該risk on而不是risk off。
歐元短期將挑戰1.3450阻力
美匯持續受壓，與上述觀點不謀而合；現時仍僅險守年初至今上升軌上，有機會回試上月低位80.75。歐元重上1.33水平，短期將挑戰1.3450阻力，破則上望1.36/37。澳元反彈目標0.95，紐元0.83。
何文俊
交通銀行香港分行環球金融市場部
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