意馬賣喜羊羊 套現6.3億

【明報專訊】梁伯韜有「紅籌之父」之稱，他任主席的意馬國際（0585）2011年初以8.14億元收購「喜羊羊」的品牌擁有者兼管理公司資訊港。兩年多後，意馬以6.342億元出售資訊港予深圳上市的廣東奧飛動漫文化。表面上，意馬蝕錢，但是實際上本次轉售資訊港時全以現金交易，相比收購時以3.3億元現金代價及餘額以股份交易，賺進的現金增加近倍，變成「明蝕實賺」。


購入時部分股份支付 出售全收現金

意馬是於2011年經梁伯韜穿針引線，透過前中文大學校長金耀基之子，亦即北亞資源（0061）前主席金潤之介紹下，引進資訊港。當時意馬宣稱的收購代價為8.14億元，並且借新的業務發展，再以每股0.28元配股引進長江生命（0775）及前中信泰富（0267）主席榮智健，聲勢一時無兩。在正式完成交易時，意馬實際支付的現金及股份代價分別為3.3億及4.235億元，合共才7.535億元。


雖然《喜羊羊與灰太狼》知名度甚高，但是從2011年度起所賺的盈利，卻不足以抵消意馬為舊有動漫電影製作及相關物業引致的減值及虧損。該集團每年亦要為經營《喜羊羊》品牌業務的無形價值，持續攤銷。相比2011年在帳面上顯示的無形價值多達9.32億元，到今年6月底只餘5.95億元。


持現金9.2億 轉型教育內容

意馬於本周一停牌，當時其交代涉及內幕消息等待公布。停牌前意馬股價只餘9仙，總市值才9.02億元，出售資訊港套現的資金相當於市值的三分之二。同日其與深圳上市的廣東奧飛動漫文化簽約，出售資訊港公司。後者亦一併購入與資訊港有合作關係的廣東原創動力文化，涉及代價分別為6.342億及3639.6萬元。


表面上，意馬在出售資訊港較原購入價比較，會出現虧本情况。但是若相比在2011年實際經集資所得支付的3.3億元現金代價而言，有近一倍現金回報。本報曾嘗試聯絡梁伯韜進一步就出售資訊港交易作出查證，但是未能夠成功。


至於從意馬方面接手資訊港的廣東奧飛，其創辦人蔡東青亦甚傳奇。他以生產喇叭起家，並且早於1989年在內地創辦奧迪玩具，並且因為推出「迷你四驅車」而一炮成名。到1998年更取得「寵物小精靈」的內地產銷權，將事業推上更高峰。


意馬指出，資訊港在集團的帳面值為4.98億元，待完成出售後，估計錄得收益約1.36億元，連同套現所得淨額約6.24億元及8月底的現金結餘，手持現金將增至9.246億元。該集團亦擬與廣東奧飛合作製作及發行教育內容。意馬亦會委聘梁伯韜全資擁有的佑星資本，出任財務顧問。