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【明報專訊】印度央行新行長拉詹上任後，昨日首度主持議息會議，出乎市場預期決定加息1/4厘，最新基準利率報7.5厘，結束接近年半的減息周期。分析相信，拉詹是為了遏止印度愈見嚴重的通脹問題。消息刺激印度盧比匯率一度跌至62.6，及後回升，但印度股市急跌1.75%。
盧比一度跌至62.6
外界對50歲的前IMF首席經濟師拉詹（Raghuram Rajan）一直寄予厚望，視之為挽救印度經濟危機的不二之選。結果拉詹上任兩周便施展「下馬威」，一改前任接連減息做法，轉而將基準利率由7.25厘加至7.5厘，是2011年中以來首度加息（見圖1）。市場原先預期拉詹不會馬上調整息口。印度央行同時放寬部分限制資產流動性的措施，包括把央行協助銀行融資的借貸利率下調1厘，至9.5厘。
印度央行發表聲明稱，加息決定旨在將通脹壓低至更可容忍的程度。分析相信，拉詹此舉是為了建立央行打擊通脹的信譽，是故雖然聯儲局剛決定暫緩退市，令盧比貶值壓力稍減，印度仍堅持加息。里昂證券駐新加坡經濟師Rajeev Malik直言：「此舉顯示印度央行在處理不斷上升的通脹問題上，展現清晰嚴正的立場。」
拉詹隨後在記者會上強調，央行確想將通脹壓低，但絕不會鹵莽行事。他又駁斥加息會妨礙經濟增長的憂慮，稱加息只影響銀行系統中整體借貸的0.5%，「不應立即解讀為不利經濟增長」。他強調，央行的首要焦點永遠是通脹和增長，但焦點放在哪一點則須視乎情况。
增長落後恐陷滯脹困境
過去兩年來印度經濟增長持續放緩，但物價卻節節上升（見圖2）。
政府周一公布的消費通脹率連月逼近雙位數字，8月最新數字為9.52%，影響及至日常必需品，如製作咖喱的紅洋葱價格也升到一般民眾難以負擔的地步，反映通脹已帶來嚴重的民生問題。
印度當前情况引起市場憂慮該國將陷入「滯脹」（stagflation）的困境。高速通脹一般是過熱的經濟體才會面對的問題，但印度經濟已回落了一段時間。印度基建落後，令貨物運輸成本大增，是造成通脹加速的原因，但政府至今仍拖沓改革。有分析甚至憂慮，以印度政府在危機殺到才「踢一腳動一動」的陋習，儲局暫緩「收水」或令印度進一步放慢改革步伐。
盧比一度跌至62.6
外界對50歲的前IMF首席經濟師拉詹（Raghuram Rajan）一直寄予厚望，視之為挽救印度經濟危機的不二之選。結果拉詹上任兩周便施展「下馬威」，一改前任接連減息做法，轉而將基準利率由7.25厘加至7.5厘，是2011年中以來首度加息（見圖1）。市場原先預期拉詹不會馬上調整息口。印度央行同時放寬部分限制資產流動性的措施，包括把央行協助銀行融資的借貸利率下調1厘，至9.5厘。
印度央行發表聲明稱，加息決定旨在將通脹壓低至更可容忍的程度。分析相信，拉詹此舉是為了建立央行打擊通脹的信譽，是故雖然聯儲局剛決定暫緩退市，令盧比貶值壓力稍減，印度仍堅持加息。里昂證券駐新加坡經濟師Rajeev Malik直言：「此舉顯示印度央行在處理不斷上升的通脹問題上，展現清晰嚴正的立場。」
拉詹隨後在記者會上強調，央行確想將通脹壓低，但絕不會鹵莽行事。他又駁斥加息會妨礙經濟增長的憂慮，稱加息只影響銀行系統中整體借貸的0.5%，「不應立即解讀為不利經濟增長」。他強調，央行的首要焦點永遠是通脹和增長，但焦點放在哪一點則須視乎情况。
增長落後恐陷滯脹困境
過去兩年來印度經濟增長持續放緩，但物價卻節節上升（見圖2）。
政府周一公布的消費通脹率連月逼近雙位數字，8月最新數字為9.52%，影響及至日常必需品，如製作咖喱的紅洋葱價格也升到一般民眾難以負擔的地步，反映通脹已帶來嚴重的民生問題。
印度當前情况引起市場憂慮該國將陷入「滯脹」（stagflation）的困境。高速通脹一般是過熱的經濟體才會面對的問題，但印度經濟已回落了一段時間。印度基建落後，令貨物運輸成本大增，是造成通脹加速的原因，但政府至今仍拖沓改革。有分析甚至憂慮，以印度政府在危機殺到才「踢一腳動一動」的陋習，儲局暫緩「收水」或令印度進一步放慢改革步伐。
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