同業股價強勢 網龍可追落後

【明報專訊】阿里巴巴或棄港赴美上市，但未有影響市場對科網股的熱情，內地最大網頁遊戲研發商雲遊控股（0484）已截止認購，公開發售部分錄得超額認購逾300倍，上市後料有炒作。同業騰訊（0700）及金山軟件（3888）股價續強勢，相比之下，同屬網絡遊戲股的網龍（0777）近日升勢乍現，可追落後。


網龍為內地網絡遊戲開發商，早前股價急挫後橫行，主要受累出售其「91無線」手機遊戲業務予百度。由於無線業務（研發智能手機軟件及遊戲，「91無線」為無線業務其中一部分）是網龍收入增長的主要動力，去年分部營業額按年增長3.8倍至2.8億元人民幣，佔總收入之25%，但仍錄得虧損，今年上半年已扭虧為盈交易文件顯示，91無線2012年營業額為2.85億元，佔網龍總營業額之26%。因此，出售91無線無疑會削弱網龍未來的盈利增長動力。


網遊業務仍佳 可挑戰22元

惟公司剩下的網絡遊戲業務亦持續發展，今年上半年分部營業額上升11%至4.4億元，分部溢利增長29%至2.3億元。加上，股價下挫已初步反映利淡因素，不妨小注吸納，短炒一轉。市場預測，網龍2013年預測市盈率約13.3倍。網龍計劃將出售「91無線」所得款項淨額約82億港元，一半作用派息之用。技術上，股價突破短期橫行區，似有力挑戰22元，建議買入，失守18元止蝕。


（筆者為證監會持牌人士；無持有上述股票）

李惠嫻

新鴻基金融高級證券分析員