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【明報專訊】美國國會就臨時開支議案的爭拗，執筆之際尚未解決。本文刊出時，聯邦政府可能已暫停運作，股市震盪難免。不過，華府關門已有先例，上一次為1995年11月至翌年1月，兩度關門共26日，但期間美股不跌反微升。有指現時美股高處不勝寒，下跌風險高於當年，但其實現時標普500指數市盈率約16倍，比當年之17至18倍更低。
成熟市場跑贏新興市場
若此短期政治紛爭令股市出現較大調整，不失為低吸股票基金的機會，尤以成熟市場美國、歐洲及日本為佳。OECD G7（經濟合作與發展組織七大工業國）綜合領先指數近一年節節上升，顯示已發展國家經濟狀况持續改善。
反觀新興市場，整體而言仍未宜入市。自從聯儲局主席伯南克5月22日透露退市計劃後，印度、印尼等新興市場出現走資潮，但有資金流走危機的，絕不限於「雙印」。
《經濟學人》近期編製了「資金凍結指數」（Capital-freeze Index），綜合各個新興國之經常帳盈虧、信貸增長、短期外債對儲備及金融開放度四項數據而成，數值由0至20，愈高代表愈容易出現外資停止流入（甚至流出）。26個新興國之中，最危險的為土耳其，數值近18，其餘高危的多屬拉打美洲及東歐國，如波蘭、墨西哥、秘魯、哥倫比亞、智利等，數值介乎12至14。中國的數值僅約5，於安全度排第三。適逢中國經濟回暖，掃除硬着陸憂慮，預料中港股市可延續近月的強勢，但其他新興市場尚未脫險。
近期有本港議員統計強積金表現，發現近九成基金近五年跑輸通脹。
每隻基金有特定的投資目標及市場，大部分選定一個「基準指數」（Benchmark Index），讓投資者評估基金經理表現。以中國股票基金為例，多數以MSCI中國指數作基準，若基金回報跑贏指數，便算「交足功課」。近5年MSCI中國之年均總回報是0.7%，若中國股票基金回報高於此，就算跑輸年均3.1%的通脹，已算非戰之罪。
蘇沛豐
新鴻基金融集團財富管理策略師
成熟市場跑贏新興市場
若此短期政治紛爭令股市出現較大調整，不失為低吸股票基金的機會，尤以成熟市場美國、歐洲及日本為佳。OECD G7（經濟合作與發展組織七大工業國）綜合領先指數近一年節節上升，顯示已發展國家經濟狀况持續改善。
反觀新興市場，整體而言仍未宜入市。自從聯儲局主席伯南克5月22日透露退市計劃後，印度、印尼等新興市場出現走資潮，但有資金流走危機的，絕不限於「雙印」。
《經濟學人》近期編製了「資金凍結指數」（Capital-freeze Index），綜合各個新興國之經常帳盈虧、信貸增長、短期外債對儲備及金融開放度四項數據而成，數值由0至20，愈高代表愈容易出現外資停止流入（甚至流出）。26個新興國之中，最危險的為土耳其，數值近18，其餘高危的多屬拉打美洲及東歐國，如波蘭、墨西哥、秘魯、哥倫比亞、智利等，數值介乎12至14。中國的數值僅約5，於安全度排第三。適逢中國經濟回暖，掃除硬着陸憂慮，預料中港股市可延續近月的強勢，但其他新興市場尚未脫險。
近期有本港議員統計強積金表現，發現近九成基金近五年跑輸通脹。
每隻基金有特定的投資目標及市場，大部分選定一個「基準指數」（Benchmark Index），讓投資者評估基金經理表現。以中國股票基金為例，多數以MSCI中國指數作基準，若基金回報跑贏指數，便算「交足功課」。近5年MSCI中國之年均總回報是0.7%，若中國股票基金回報高於此，就算跑輸年均3.1%的通脹，已算非戰之罪。
蘇沛豐
新鴻基金融集團財富管理策略師
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