多間華資財團 紛分拆旗下業務

【明報專訊】在過去一年，多間華資財團安排分拆旗下業務，包括鷹君（041）落實分拆朗廷（1270）、新世界發展（0017）部署分拆新世界酒店、電能實業（0006）擬分拆港燈，連同較早前未有成事的合和實業（0054）分拆香港地產業務上市，消息一浪接一浪。表面上這反映出華資財團看淡後市，甚至在港業務發展已到頂峰，高增長難再，但觀乎近期分拆個案大部分以商業信託形式進行，始終對分拆出來的香港「現金牛」生意，仍然難捨難離。


鷹君拆3酒店上市

過去數十年，華資財團的生意日益壯大，業務繁多。不過有趣的是，多間華資財團都選擇在今年落實分拆大計。當中鷹君將3間香港酒店打包成朗廷，以商業信託形式上市，是至今唯一能成功分拆的案例。鷹君最終能套回36.79億元現金及2120萬元股息，並且即時令公司由淨流動負債逾37億元，變成淨流動資產58.06億元。日後鷹君還可以維持朗廷股權及現金流的控制權。既有成功先例，多間華資財團包括新世界及電能的分拆活動，均以商業信託形式分拆旗下成熟的業務。


意味在港經營增長不再

有別於鷹君、新世界及電能，合和的分拆行動以傳統上市公司形式進行，和黃分拆屈臣氏方面未有具體資料。但是多宗分拆同時出現，或意味在港經營增長不再，需要找投資者參股分散風險，透過分拆「撳錢」套回部分投資。


特別是在屈臣氏落實洽售百佳有結果前，再傳出和屈臣氏上市，零售業務長期被人忽視的價值，最少可以借此再吸引投資者注視。