Twitter上市籌10億美元

【明報專訊】全球用戶數量達到2億人的社交網站Twitter上市行動再踏前重大一步，周四正式向美國證券交易委員會提交初步招股章程。仍然虧蝕的Twitter表明集資目標為10億美元（折合約78億港元），分析相信其估值在110億至150億美元之間。


Twitter向證交會遞交申請首次公開招股（IPO）所需的S-1文件，並公開營運和財務細節。Twitter計劃以「TWTR」為上市代號，但未宣布會在紐交所還是納斯達克交易所上市，不少分析家相信後者居多。


Twitter自我形容為「公開情感表達和即時通訊的全球平台」，強調自身賣點是「簡單」，又指欲藉上市增加「財務靈活性」。一如市場預期，上市主要承銷商是高盛，而非幾乎將facebook上市搞砸的摩根士丹利。


有別於上市前一直保持頗高盈利的facebook，Twitter過去三年持續蝕錢，其中去年儘管收入達3.17億美元，但仍虧損7940萬美元，今年上半年更淨蝕6900萬美元，比去年同期急升四成，原因之一是其用戶數量增長速度放緩。


市場料今明兩年廣告收入快速增長

Twitter收入極大部分來自廣告，自從3年前開始推出與搜索關鍵詞掛鈎的「推廣貼文」（promoted tweet），讓企業在用戶搜尋時插入廣告後，廣告收入佔Twitter營收比例便由微不足道的水平升至85%之多。市場分析機構eMarketer估計，Twitter今年全球廣告收益可達5.83億美元，明年更可升至9.5億美元。


美用戶佔兩成 貢獻七成半收入

Twitter強調自身在手機和其他智能產品的市場優勢，招股書披露逾65%廣告收入是從這範疇產生，活躍用戶以手機登入的比例更達到七成。這點明顯比受困於手機廣告表現不濟的facebook優勝。不過，Twitter收入非常依賴美國市場，雖然美國用戶只佔23％，但卻提供了75％的收益，因為美用戶每千個瀏覽產生的收入為2.17美元，而國際的用戶只有30美仙。但公司預期可在法國、日本、俄羅斯和阿根廷等國加快擴張。


指政府審查礙擴張 微博微信成對手

在未來營收挑戰方面，Twitter提出幾項重點，首先，公司增加了廣告量供應，變相拉低了價格。其次，Twitter警告政府審查對其市場擴展的障礙，點名提到自家網站被中國、伊朗等國封殺。Twitter又明言中國的新浪微博及騰訊微信、日本的LINE和韓國的Kakao Talk都是潛在的直接競爭對手。另外有分析警告，Twitter上市後會受到股東壓力，進一步收集用戶喜好來賣廣告，對用戶私隱構成威脅。