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【明報專訊】美國政府局部癱瘓踏入第二周，加上下周四的債限「死線」逼近，但眾議院議長博納態度依然強硬，繼續藉財政危機作談判籌碼，威脅總統奧巴馬與民主黨，聲稱若不就削赤談判，就不會通過新財年臨時撥款和提高債限。財長傑克盧斥責國會拿債限玩火，警告這將導致美債違約。彭博通訊社分析，美國一旦債務違約，將癱瘓證劵回購市場，後果遠超雷曼爆煲。市場憂慮美國違約風險，日本及澳洲股市昨跌至1個月低位，道指昨晚低開逾百點，於本港時間今早凌晨零時十分報15,000點，跌71.64點。
博納（John Boehner）繼續指摘奧巴馬拒與共和黨談判，稱共和黨不會有足夠票數批准一份不涉及削赤、僅提高債限的議案。民主黨參議員舒默（Charles Schumer）稱，博納要求談判，反映事情仍有迴旋餘地，「即使違約機會僅三成至四成，其災難後果足以凍結市場，令美國再陷衰退，博納深知不能冒險。」
恐成雷曼翻版 美債回購市場勢癱瘓
彭博通訊社指出，美國作為全球最大經濟體，政府未償還債務高達12萬億美元，是雷曼兄弟在2008年申請破產時欠債金額5170億美元的23倍。雷曼破產5個月後，美國股市市值跌近一半，失業率急升至10%，創30年新高，全球經濟也被拖累，最後靠聯儲局注資3萬億美元進入金融體系救市。
雷曼爆煲其中一個出乎意料的後果，就是證券回購市場（repo market）凍結。華爾街大行及投資公司往往用債券作抵押換取短期貸款，當年雷曼的交易對手發現雷曼的抵押品無法取用，即時觸發市場恐慌，一窩蜂賤賣抵押品，導致回購市場癱瘓。
2.8萬億美元國債用作回購抵押品
根據聯儲局數據，目前至少有價值2.8萬億美元的國庫券是作回購協議的抵押品。一旦政府無法還債，美國國債可能不合資格再用於回購市場融資。
全球最大債券基金太平洋投資管理（PIMCO）稱，若嚴重違約發生，恐造成連串法律後遺症，蔓延至多個市場。對上一次國會於2011年陷入債限爭拗之際，貨幣市場基金（money market funds）就不想沾手國庫券，擔心持有違約債劵，令回購利率（repo rate）上升。儘管美國國會當時最後達成債限協議，但已打擊市場信心，環球股市蒸發6萬億美元。
目前市場人士普遍仍認為美國不會違約，但不少人承認今次違約風險比以往大。摩根大通稱，美債若未能如期償付，也只是技術上違約，是政府不願找數，非無力還債，因此只有到期償付的債券價格會下跌，貨幣市場基金未必會被迫拋售國債，而聯儲局大概亦會繼續接受國債換取緊急融資。
學者：違約將動搖美元儲備貨幣地位
不過，IMF前首席經濟師Simon Johnson則警告，銀行業可能要在帳目表降低相關資產的帳面價值，並面臨資金短缺，惟政府今次可能再無現金挽救銀行業。由於目前約一半美債由外國政府及央行持有，一旦違約將令環球財政混亂，動搖美元作為環球儲蓄貨幣的地位。
市場人士亦估計，違約除了會令美債息率上升，亦會推高借貸成本打擊樓市。一旦30年按揭息率由4.5厘升至6.5厘，很多人可能負擔不起還款，令樓價下跌。
（綜合報道）
博納（John Boehner）繼續指摘奧巴馬拒與共和黨談判，稱共和黨不會有足夠票數批准一份不涉及削赤、僅提高債限的議案。民主黨參議員舒默（Charles Schumer）稱，博納要求談判，反映事情仍有迴旋餘地，「即使違約機會僅三成至四成，其災難後果足以凍結市場，令美國再陷衰退，博納深知不能冒險。」
恐成雷曼翻版 美債回購市場勢癱瘓
彭博通訊社指出，美國作為全球最大經濟體，政府未償還債務高達12萬億美元，是雷曼兄弟在2008年申請破產時欠債金額5170億美元的23倍。雷曼破產5個月後，美國股市市值跌近一半，失業率急升至10%，創30年新高，全球經濟也被拖累，最後靠聯儲局注資3萬億美元進入金融體系救市。
雷曼爆煲其中一個出乎意料的後果，就是證券回購市場（repo market）凍結。華爾街大行及投資公司往往用債券作抵押換取短期貸款，當年雷曼的交易對手發現雷曼的抵押品無法取用，即時觸發市場恐慌，一窩蜂賤賣抵押品，導致回購市場癱瘓。
2.8萬億美元國債用作回購抵押品
根據聯儲局數據，目前至少有價值2.8萬億美元的國庫券是作回購協議的抵押品。一旦政府無法還債，美國國債可能不合資格再用於回購市場融資。
全球最大債券基金太平洋投資管理（PIMCO）稱，若嚴重違約發生，恐造成連串法律後遺症，蔓延至多個市場。對上一次國會於2011年陷入債限爭拗之際，貨幣市場基金（money market funds）就不想沾手國庫券，擔心持有違約債劵，令回購利率（repo rate）上升。儘管美國國會當時最後達成債限協議，但已打擊市場信心，環球股市蒸發6萬億美元。
目前市場人士普遍仍認為美國不會違約，但不少人承認今次違約風險比以往大。摩根大通稱，美債若未能如期償付，也只是技術上違約，是政府不願找數，非無力還債，因此只有到期償付的債券價格會下跌，貨幣市場基金未必會被迫拋售國債，而聯儲局大概亦會繼續接受國債換取緊急融資。
學者：違約將動搖美元儲備貨幣地位
不過，IMF前首席經濟師Simon Johnson則警告，銀行業可能要在帳目表降低相關資產的帳面價值，並面臨資金短缺，惟政府今次可能再無現金挽救銀行業。由於目前約一半美債由外國政府及央行持有，一旦違約將令環球財政混亂，動搖美元作為環球儲蓄貨幣的地位。
市場人士亦估計，違約除了會令美債息率上升，亦會推高借貸成本打擊樓市。一旦30年按揭息率由4.5厘升至6.5厘，很多人可能負擔不起還款，令樓價下跌。
（綜合報道）
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