內地經濟改革 着眼生產率內需

【明報專訊】近期市場對三中全會的預期持續升溫，諸多改革帶動市場情緒，主題投資此起彼落，好不熱鬧。我也談談對18屆三中全會的預期及看法。新領導層上任，新推的政策一般具有深層意義，務求「一石多鳥」。經濟改革的重點是生產率的提升和以消費為代表的內需擴張。


提升生產率，有賴於國有企業改革，劃清政府與市場的界限，進一步加大經濟開放程度，壟斷領域對民企開放，以及建設新一代自貿區。這些都是一些中長期的遠景措施，對調整中國經濟結構的失衡上有很大的作用。從短期來看，降低成本以增加效益，消化過剩產能等措施將直接影響現有國企的利潤；不過，從長遠發展來看，更公平的環境、更有規範的企業行為，將帶來更有活力和競爭力的國有企業與民營企業，更加公平的收入分配。最近炒得很熱的民營銀行概念，相信就是這一系列改革的前奏。


研開放二胎 刺激消費

至於廣義的人口政策調整對以消費為代表的擴張有深遠的意義。預期「單獨二胎」的結構開放有望先行先試，以及補償性生育高峰，同時嬰幼兒消費升級，將給整體消費帶來良好的刺激；對人口老化日趨嚴重的問題，亦帶來一些緩衝的空間。


最後，資源品價格體系改革與環保節能治理標準的制定，對未來中國經濟的發展有舉足輕重的影響。治理目標有機會更為明確。從市政環保向工業環保擴展；從追求安裝數量，轉向追求治理效果。相信大家也希望未來的中國人能享受清新的空氣與青青的綠草。


又及，筆者日前與團隊閒談，有成員訴說他3歲大的姪女的一些有趣情况。事緣大人問小侄女問題，當她的答案為否定時，她一般不會直接說「不」，而是說「不如遲一點」、「我好忙」，等等。一眾大人哭笑不得，深感侄女小小年紀，已有外交官風範。


何國良

安保投資大中華區股票投資主管