中國上季GDP反彈至7.8%

【明報專訊】國家統計局公布，第三季度國內生產總值（GDP）增長7.8%，增速比上季度反彈0.3個百分點，符合市場預期；但多項主要經濟指標於9月份均有所下滑（詳見表），內地經濟回暖恐屬曇花一現，野村直言中國經濟復蘇已經結束，第四季開始步向下行，料明年GDP更可能「破七」只得6.9%；美銀美林也稱，7月份以來推動經濟增長的「亮點」效果將竭，增長勢頭在四季度會放緩。


9月多項經濟數據已回落

內地第三季經濟數據符合市場預期，GDP反彈至7.8%亦反映第三季初中央一連串促增長政策收效，但從多項主要經濟指標的9月數值看，經濟復蘇可能「只此一季」。好像規模以上工業增加值9月份增長10.2%，增速比上月回落0.2個百分點、社會消費品零售總額亦比8月增速少0.1個百分點至13.3%，而固定資產投資方面，雖然中金估算其對第三季GDP貢獻了4.7個百分點，是過去3年第三季度中貢獻最高，但9月增速只有19.6%，較8月的21.4%亦回落。多項指標均結束7月以來升勢。


中金料固投貢獻逾半

美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺在報告中便指出，自7月以來一些提振經濟的「亮點」政策，效果已近尾聲，隨着經濟增長進入穩定格局，全年7.5%目標可期，政策可能在第四季略有微調，令增長勢頭在第四季放緩。


興業銀行：弱反彈 會反覆

野村證券中國區首席經濟學家張智威更直言，經濟復蘇動力於第三季便結束，加上人行表態關注信貸急速增加的情况，料增長之勢於第四季起會開始改為下滑，明年經濟下滑的速度會較快，GDP可能跌到7%以下。興業銀行首席經濟學家魯政委亦形容現時中國的經濟是「弱反彈、會反覆」，基於民間投資仍然低迷、企業利潤總體反覆，經濟可以持續向上的形勢仍未見到，未來一段時間依然會呈現小幅度波動震盪。


對於經濟復蘇「曇花一現」，國家統計局發言人盛來運認為，一些指標在9月份儘管回落，但幅度不大，且部分受到季節性因素及去年基數影響，不能從單月情况就表明經濟再陷回落。但他也預告，去年第四季經濟增長基數會對今年第四季增長產生變化，經濟繼續上行確實有壓力，不過即使增長速度比三季度有所回落，預期水平仍會比較穩定，增長質量也在向好的方向轉變。


明報記者 陳子凌