中興發盈喜 目標升至19元

【明報專訊】中興通訊（0763）公布了第三季度業績，純利大幅增長1.1倍，同時發出盈利預喜，預期全年業績可轉虧為盈，毛利率將有所提升。


中興第三季營業總收入為170億元人民幣，同比減少5.6％，但股東應佔溢利卻大幅增長1.12倍至2.41億元。今年首3個季度營業收入為546.58億元，同比減少10％，但股東應佔溢利卻大幅增加1.32倍至5.51億元。


中興上年度虧損了28.4億元，集團預期截至今年12月底止年度將扭虧為盈，主要原因是加強了對合同盈利能力的管控，嚴格控制低毛利率合同的簽訂，預計本年度毛利率將有所提升；同時，也加強了費用管理及提高營運效率，預計今年度銷售費用、管理費用及研發費用較上年同期將有明顯下降。


6月推介 至今升六成

中興還指出，截至目前，中國市場4G牌照發放時間還未最終落實，國內各電信營運商對於4G設備的採購進度存在一定的不確定性，對集團今年度銷售收入和盈利情况均存在不確定性影響。不過，觀乎中移動（0941）和中電信（0728）最近的4G網絡設備招標結果，投資者應可感到放心。


中移動早於6月啟動了4G主設備招標，涉及全國31個省市，採購規模約20.7萬個基站，共計55萬載扇，中興中標份額為26％。最近，中移動又宣布了4G網絡工程核心網融合設備集中採購招標結果，中興也成功中標，其他有份入圍的製造商包括華為、上海貝爾、愛立信、諾西和新郵通。


另一方面，中電信也公布了4G核心網主設備招標結果，中興一舉獲得福建、四川、湖南、安徽等15個省份的網絡建設機會，佔近50％市場份額，在各設備廠商中名列第一。


今年6月下旬，筆者曾推介中興，當時建議買入價為11.3元，若持有至現在，回報高達六成。仍持貨者可將目標上調至19元，並以17.5元作止賺。


黃瑋傑