李小加：上市公司應依股權治理

【明報專訊】擾攘多個月，阿里巴巴來港上市之途因為合伙人制而糾纏不清，李小加的網誌則首度明言，合伙人制是人治，公司制是法治，監管者不會也無法在上市公司制度層面，將兩者「水溝油」混合在一起。


對於以合伙人制上市的可能性，李小加直言合伙人制與公司制是兩種完全不同的公司治理機制，前者由合伙人之間的合同約束；而公司制下股權依出資比例而定，股東之間的關係是依靠「標準契約」來規範，即合伙人制是人治，公司制是法治。上市公司只能是採用以股權為基礎的公司治理機制，監管者不會也無法在上市公司制度層面將這不可相容的「水」和「油」糅在一起。


阿里「總參謀長」：惹爭議 感委屈

阿里巴巴戰略部總參謀長曾鳴昨日在杭州則向香港傳媒說，為了合伙人制惹起爭議，感到有些委屈，「委屈的主要應是馬雲吧，滿腔熱情，對香港充滿希望，並作為首選地」。不過，他亦認是集團在溝通上做得不夠好，之前交由律師去處理，未有向大眾交代合伙人制。


無新方案 難公開諮詢

有接近監管機構的人士說，李小加呼籲公開討論應否給予科網公司特殊待遇，前提是到底港交所可以拿出什麼方案來讓公眾發表意見，「如果再拿出早前坊間傳出的制度，從過去兩個月的討論及傳媒報道中，大家已很清楚答案，就是公眾不接受這些方案，所以若要搞公開諮詢，就要提出新的方案，才有機會令大家接受」。