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【明報專訊】三中全會召開前夕，市場觀望氣氛濃厚，大市繼續於高位上落，未擺脫22,600至23,500點波動區間，相信要待三中全會閉幕（12日）後才有較明確方向。
近日市場憂慮奶荒持續將損害蒙牛（2319）盈利，拖累股價自高位調整約15%。惟筆者看好蒙牛前景，可趁股價下跌買入。筆者認同，雖然蒙牛已上調產品售價，但未能完全抵消原奶漲價的影響，毛利率料會下跌。但蒙牛已積極拓展上游業務，除入股現代牧業近28%股權外，亦自設牧場，今年6月底止，開始建設8座牧場，其中6座已投產，乳牛數目達1.5萬頭，預計2014年底全面投產，有助穩定原奶供應與質量。
目標38元 失守30元止蝕
公司穩住液體奶龍頭地位之外，亦積極發展酸奶業務，早前與法國達能合組公司專攻內地酸奶業務。酸奶業務上半年佔收入12.5%，未來有上升空間。另外，公司已收購奶粉股雅士利（1230），目前持股量超過80%，快速搶佔內地嬰幼兒奶粉市場份額約5%。內地嬰幼兒奶粉行業正處於高增長階段，加上中央推動行業整合，扶持國內企業做強做大，讓前十家國內品牌企業行業集中度超過80%，以蒙牛的市場地位，有望成為獲政府扶持的首批企業之一。
市場預測，蒙牛今年純利按年增長25%至15.7億元人民幣，預測市盈率30.2倍。技術上，股價近日落返8月份浪頂支持，建議買入，目標38元，失守30元止蝕。
筆者為證監會持牌人士；並無持有上述股票
新鴻基金融 高級證券分析員
[李惠嫻 焦點股]
近日市場憂慮奶荒持續將損害蒙牛（2319）盈利，拖累股價自高位調整約15%。惟筆者看好蒙牛前景，可趁股價下跌買入。筆者認同，雖然蒙牛已上調產品售價，但未能完全抵消原奶漲價的影響，毛利率料會下跌。但蒙牛已積極拓展上游業務，除入股現代牧業近28%股權外，亦自設牧場，今年6月底止，開始建設8座牧場，其中6座已投產，乳牛數目達1.5萬頭，預計2014年底全面投產，有助穩定原奶供應與質量。
目標38元 失守30元止蝕
公司穩住液體奶龍頭地位之外，亦積極發展酸奶業務，早前與法國達能合組公司專攻內地酸奶業務。酸奶業務上半年佔收入12.5%，未來有上升空間。另外，公司已收購奶粉股雅士利（1230），目前持股量超過80%，快速搶佔內地嬰幼兒奶粉市場份額約5%。內地嬰幼兒奶粉行業正處於高增長階段，加上中央推動行業整合，扶持國內企業做強做大，讓前十家國內品牌企業行業集中度超過80%，以蒙牛的市場地位，有望成為獲政府扶持的首批企業之一。
市場預測，蒙牛今年純利按年增長25%至15.7億元人民幣，預測市盈率30.2倍。技術上，股價近日落返8月份浪頂支持，建議買入，目標38元，失守30元止蝕。
筆者為證監會持牌人士；並無持有上述股票
新鴻基金融 高級證券分析員
[李惠嫻 焦點股]
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