新興市場遭殃 美股匯齊升

【明報專訊】上月華府局部關門半月對美國就業市場的影響未如外界想像般大，勞工部昨晚公布的就業數據顯示，雖然10月份失業率一如預期回升0.1個百分點至7.3%，不過非農業職位增長不減反加，報20.4萬，比對上一月修訂後的數字高4.1萬個，遠勝市場預期。市場隨即重新評估聯儲局會於12月下次議息後開始退市，新興市場股匯齊跌，美股匯皆升。


數據公布後，環球股市出現冰火兩重天局面，由於重燃聯儲局收水憂慮，美國道瓊斯工業平均指數雖然升0.5% ，但新興市場普遍下挫，金磚五國中俄羅斯、巴西和南非股市齊齊跌逾1%，新興貨幣貶值至少0.6%（巴西雷亞爾匯率急跌逾1%），土耳其股市急瀉近2.5%，其貨幣里拉匯率亦跌逾0.5%。


華府局部關門 無損私人就業

其他資產類別如美國債大跌，10年期債息升上2.745厘，升了0.144厘，金價跌了23美元，報每盎司1284美元。


市場本來預期，民主共和兩黨未能就預算削赤達成協議，導致美國聯邦政府上月初停擺16日，會為整體就業市場帶來陰霾，但最終10月份非農業職位增長數字非但未有如市場所料減至12.5萬，反而升至20.4萬。增長主要來自製造業、零售業及教育和醫療產業。8月和9月的非農職位增長皆有修正，分別是從19.3萬和14.8萬，調高至23.8萬和16.3萬。


就業情况相對理想，市場隨即重響所謂「12月收水」（Dectaper）的論調。紐約RDQ Economics兩名分析師稱，倘若儲局的前瞻指導並非空話，退市就會在12月開始。不過《華盛頓郵報》評論員認為，儲局會再觀望11月就業數據再行決定。


非農職位增20.4萬 失業率仍微升

在非農職位一片向好之際，10月份失業率卻重上兩個月前7.3%水平，略高於9月的7.2%；私人就業勞動人口下挫73.5萬，勞動市場參與率繼續刷新1978年3月以來低位，比對上一月再回落0.4個百分點至62.8%。


職位錄得增長與失業率上升出現矛盾，與勞工部的就業數據分開兩大統計來源有關：失業率、私人勞動人口以至勞動市場參與率都是從「當前人口調查」（CPS）收集得來的「住戶數據」（household data），非農業職位增長則是從「當前就業統計」（CES）收集得來的「編制數據」（establishment data）。


私人經濟商業研究機構The Conference Board總監Kathy Bostjancic解釋，因華府關門被迫放無薪假的聯邦政府員工，技術上會在編制數據被計為「就業」（employed），卻在住戶數據被計為「暫時失業」（temporarily unemployed），所以會出現上述分野。


不過，她認為數據反映出私人部門的就業情况不受政府局部關門的負面影響。換言之，華府關門主要只波及政府部門而非商界。