新興市場連挫10日

【明報專訊】美國經濟數據轉強，加深投資者對聯儲局加快退市的憂慮，近周觸發繼今夏以來新一波新興市場資產拋售潮。新興市場股市昨已連跌10天，出現自2006年以來最長的跌市，MSCI新興市場指數昨天再跌1.2%至兩個月低位。市場特別憂慮，美國退市可能威脅新興市場的銀行業。


「脆弱五國」結構性弱點盡現

亞特蘭大聯儲銀行行長Dennis Lockhart周二稱，不排除聯儲局在12月議息會議決定減少買債。渣打銀行經濟學家Timothy Ash稱，印度、印尼、土耳其、南非及巴西這「脆弱五國」（Flimsy Five）在退市陰霾下結構性弱點畢現。


印度10月消費者物價指數（CPI）升幅再突破雙位數的心理關口，按年升10.09%，超出市場預期的9.9%及9月的9.84%升幅。數據拖累盧比兌美元昨一度跌至63.91的兩個月低位，市傳印度央行入市買美元干預，阻止盧比跌穿64水平。印度10年期國債孳息昨天亦升至12周新高至9.11厘。


印度通脹逾10% 央行入市托盧比

Kotak Mahindra銀行稱，儘管印度經濟放緩，通脹加劇令央行選擇不多，只能繼續壓抑通脹。印度央行自9月已兩次加息，基準回購利率上調至7.75厘。


與此同時，土耳其公布的9月經常帳赤字擴大至33億美元，遠多於市場預期的26億美元。過去9個月的經常帳赤字比去年同期急升28%，令貨幣匯率受壓。土耳其里拉兌美元昨跌至接近1年低位，今年以來已貶值12.1%。有別於印尼及印度央行近期連番加息，土耳其央行卻打算今年底前維持息率不變，觸發里拉債券沽壓，10年期里拉國債孳息升16點子至9.33厘的7周高位。


巴西股市亦出現4個交易日中第3次跌市。巴西國營銀行Banco do Brasil下調利息收益預期，周二股價急挫5.3%，資源類股份亦紛紛下跌。


MSCI新興市場指數今年以來已跌6.8%，與MSCI世界市場指數的19%升幅大相逕庭。2008年金融海嘯後，新興市場受惠於西方近乎零息的借貸環境，迅速擺脫經濟困境。不過隨着聯儲局準備退市，意味它們不能再依賴低息貸款拉動經濟，目前多個新興經濟體已經濟放緩，還債能力減弱，到期未償債務不斷增加。


還債力減 資金流出成惡性循環

金融風險專家Satyajit Das指出，很多貸款者將難以還款，資金流出這些市場將令問題惡化。即使是不用靠資金流入來擴張經濟的中國，亦要在整頓債務，或容忍通脹攀升之間抉擇，一旦信貸惡化，新興市場的政府可能要拯救面臨倒閉的銀行，令它們再添財政壓力。


印度銀行業截至6月底壞帳率（即佔總貸款比率）增至3.9%，不良貸款率超過10%，促使政府向國營銀行注資。印度國家銀行（BSI）因壞帳撥備增加，第二季淨利跌35%。


（綜合報道）