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【明報專訊】思捷（Esprit，0330）股價近日持續強勢，筆者或在此再分享一些看法，特別是大家最擔心的有關風險的問題。
先談一談供應鏈的問題。大家經常掛在嘴邊說思捷的死因是由於Fast Fashion的冒起，尤其是Zara及H&M，以超短的供貨時間，來應付消費者對時裝款式口味的快速變化。讀者可能會質疑，Esprit能否追趕Zara及H&M這種能力呢？首先關於設計方面，眾所周知，Zara沒有名牌設計師，而且都很年輕，他們的主要工作就是到如巴黎、米蘭、倫敦、紐約等各種時裝發布會，以及各種時尚場所搵Idea。然後將最近的潮流信息迅速反饋回總部，將之「改善」，重新組合成Zara的產品；換句話來說，即「抄考」。Esprit要「抄考」亦不難啊。第二是，Zara的強項Quick Respone，即根據最新的銷售數據，來綜合分析最近最受顧客歡迎的款式，再「微調」然後變成「新款」。Esprit現在正在以「Trend Division」來實驗新的Fast-to-market模式「Vertical Model」，期望供貨時間可從目前的7至9個月，縮短到3至4個月。筆者認為，雖然這跟Zara的幾個星期仍然沒法比，但對於Esprit來說已是一個大改進，而且有空間再縮短。
壓縮供貨時間 追貼潮流
接着是分銷模式的問題，而這才是最大的問題。雖然批發業務過去幾年跌幅不少，但佔比仍達約40%（最高曾佔約60%）。而批發業務，尤其是Shop-in-stores（主要是百貨公司，約佔批發業務37%）便是Vertical Model最大的阻力。這是因為百貨公司買斷Esprit的貨品，因而有存貨風險，而且談判能力強，所以對Esprit供貨有要求，但卻會阻礙Esprit統一貨品以建立品牌的成效。Esprit現在的解決方法是，承諾部分主要由Esprit挑選的貨品如銷售不好Esprit會原價買回。當然這個做法會令批發業務的風險加大，但卻有助加強百貨公司對Esprit重建品牌的決心。
批發業務阻力大 決心搭夠
筆者強調思捷的復蘇是漸進的而不會是一步到位的，但最重要的是，現在的方向終於對了，即針對產品及供應鏈而不是靠大牌明星賣廣告。
股飈 gubiao388@gmail.com
先談一談供應鏈的問題。大家經常掛在嘴邊說思捷的死因是由於Fast Fashion的冒起，尤其是Zara及H&M，以超短的供貨時間，來應付消費者對時裝款式口味的快速變化。讀者可能會質疑，Esprit能否追趕Zara及H&M這種能力呢？首先關於設計方面，眾所周知，Zara沒有名牌設計師，而且都很年輕，他們的主要工作就是到如巴黎、米蘭、倫敦、紐約等各種時裝發布會，以及各種時尚場所搵Idea。然後將最近的潮流信息迅速反饋回總部，將之「改善」，重新組合成Zara的產品；換句話來說，即「抄考」。Esprit要「抄考」亦不難啊。第二是，Zara的強項Quick Respone，即根據最新的銷售數據，來綜合分析最近最受顧客歡迎的款式，再「微調」然後變成「新款」。Esprit現在正在以「Trend Division」來實驗新的Fast-to-market模式「Vertical Model」，期望供貨時間可從目前的7至9個月，縮短到3至4個月。筆者認為，雖然這跟Zara的幾個星期仍然沒法比，但對於Esprit來說已是一個大改進，而且有空間再縮短。
壓縮供貨時間 追貼潮流
接着是分銷模式的問題，而這才是最大的問題。雖然批發業務過去幾年跌幅不少，但佔比仍達約40%（最高曾佔約60%）。而批發業務，尤其是Shop-in-stores（主要是百貨公司，約佔批發業務37%）便是Vertical Model最大的阻力。這是因為百貨公司買斷Esprit的貨品，因而有存貨風險，而且談判能力強，所以對Esprit供貨有要求，但卻會阻礙Esprit統一貨品以建立品牌的成效。Esprit現在的解決方法是，承諾部分主要由Esprit挑選的貨品如銷售不好Esprit會原價買回。當然這個做法會令批發業務的風險加大，但卻有助加強百貨公司對Esprit重建品牌的決心。
批發業務阻力大 決心搭夠
筆者強調思捷的復蘇是漸進的而不會是一步到位的，但最重要的是，現在的方向終於對了，即針對產品及供應鏈而不是靠大牌明星賣廣告。
股飈 gubiao388@gmail.com
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