懶人基金 不代表低風險

【明報專訊】強積金計劃中的混合資產基金深受打工仔歡迎，貪其股債兼備，進可攻退可守，當中俗稱「懶人基金」的目標期限基金，會按成員的預設退休年期作出適度的資產調配，風險由高趨低，好比自動導航。不過，該類基金即使臨近期滿，持股量多不會降至零，有時甚至仍高達六成，意味仍有較大的股票波動風險。


根據積金局截至6月底資料，混合基金共有179隻，淨資產值達1830.57億元，數目及金額均是眾基金之冠；表現與股票基金相若，混合基金過去一年及成立以來回報為9.2%及4%，同期股票基金為10.9%及4.1%。


混合基金回報 與股票相若

目標限期基金屬混合型，基金名字一般包含退休年份，例如2020、2048年等，基金會在標明的退休年份屆滿終止運作，並會於銷售文件列明如何處理期滿後的供款、認購或贖回單位的安排，以及資產會否自動投資於另一指定基金等。


年期愈遠的基金，因假設計劃成員年紀愈輕，可承受較大風險，通常持股量愈高，可達80％至100%，之後會慢慢減低，同時增加債券及現金投資。


年期愈遠 策略愈進取

不過，打工仔要明白，年齡只是影響風險承受能力的其中一個因素，並非唯一考慮，除投資目標和其他退休儲備，同時亦要留意基金經理如何按年齡調整股債比例，以現時最接近期滿的「宏利MPF 2015退休基金」為例，基金將於2年後屆滿，但現時股債比例約6:4，現金只佔1.9%（見圖），屬中等風險，未必切合一心求穩的打工仔。


此外，由於該類基金有專人「服侍」，管理費一般較高，「AMTD景順目標2048退休基金」過去一年回報為20.44%，屬該類別最佳，但基金開支比率高達4.32%，為強積金計劃下最高的基金。


駿隆強積金行政總裁蕭美鳳表示，世界各地的目標期限基金，為保有一定回報，普遍期滿時持股量最低亦保持三成水平，故不適合要求零風險的打工仔。韜睿惠悅投資總監曹偉邦建議，臨近退休又想穩打穩紮，或退休後仍想繼續投資的打工仔，可將部分累算權益轉至風險較低的貨幣市場基金。


德盛安聯大中華及東南亞機構業務總監余天佑最推介人民幣貨幣市場產品，認為回報更佳：「人民幣前景看俏，有不少原因，一是受惠於離岸人民幣存款及債券市場資產增長迅速，二是貨幣升值步伐穩定，三是對比其他主要貨幣債券，優質的離岸人債息差收益較吸引，而且比港元存款息高。」


德盛安聯﹕人幣基金前景佳

現時共有5隻投資人民幣的基金，包括德盛安聯人民幣貨幣市場基金、東亞（強積金）人民幣及港幣貨幣市場基金、東亞（行業計劃）人民幣及港幣貨幣市場基金、中銀保誠強積金人民幣及港元貨幣市場基金，以及永明強積金人民幣及港元基金，其中以永明回報最好，過去一年約升2.02%。


明報記者

[余美玉 理財專題]